金属市场牛气冲天，商品“超级周期”的交易逻辑.docxVIP

有色金属周行情回顾 上周沪深 300 指数下跌 0.5%，有色金属板块大涨 7.99%，跑赢沪深 300 指数 8.49 个百分点，成为表现最好的板块之一。子板块多数收涨，仅锂板块（-1.36%）下跌，铅锌（+15.06%）、铜（+12.19%）、金属新材料 （+10.87%）则位列涨幅前三。从个股表现观察，园城黄金（+21.14%）、章源钨业（+20.98%）及锡业股份 （+20.97%）位列有色板块涨幅前三；赣锋锂业（-3.24%）、菲利华（-2.36%）及寒锐钴业（-0.98%）位列有色板块跌幅前三。 图 1:周申万行业指数及 HS300 涨跌幅 资料来源： Wind， 图 2:有色金属子板块周涨跌幅 资料来源： Wind， 图 3:有色板块周涨跌幅前五公司 资料来源： Wind， 有色金属价格回顾 基本金属全线收涨，铜锡涨势凌厉。沪铜、沪铝、沪锌、沪铅、沪镍及沪锡分别变动+5.79%、+3.68%、+5.54%、 +0.91%、+5.75%及+10.93%，与之对应的伦铜、伦铝、伦锌、伦铅、伦镍及伦锡分别变动+7.49%、+2.13%、 +1.06%、+0.99%、+5.53%及+10.93%。 受制于市场风险情绪高涨及美债收益率攀升，贵金属震荡走低。沪金、沪银分别变动-3.42%、-1.16%，COMEX金、COMEX 银分别变动-2.51%、-0.27%。 能源金属恢复上涨态势。电池级碳酸锂、氢氧化锂周均价分别上涨 6.9%及 5.2%至 7.7 万元/吨及 6.1 万元/吨。周内电钴价格+5.97%至 35.5 万元/吨，硫酸钴+14.9%至 8.5 万元/吨，四氧化三钴+6.1%至 29.5 万元/吨，海外供应商原料报价系数上涨至 92%-93%。 单位本周周涨跌幅月涨跌幅年涨 单位 本周 周涨 跌幅 月涨 跌幅 年涨 跌幅 2021 年 均价 2020 年均 价 均价涨跌 幅 SHFE (元/吨） 64,320 5.79% 8.50% 11.38% 59,015 48,796 21% LME （美元/吨） 8,941 7.49% 11.69% 15.32% 8,084 6,199 30% 铝 SHFE (元/吨） 16,485 3.68% 10.34% 6.63% 15,222 14,009 9% 铜 LME （美元/吨） 2,136 2.13% 5.74% 7.85% 2,025 1,732 17% SHFE (元/吨） 21,630 5.54% 5.95% 4.62% 20,443 18,189 12% LM LME （美元/吨） 2,867 1.06% 6.17% 4.29% 2,714 2,280 19% SHFE (元/吨） 15,570 0.91% 3.90% 6.46% 15,095 14,672 3% LM LME （美元/吨） 2,151 0.99% 4.09% 8.17% 2,056 1,836 12% SHFE (元/吨） 144,050 5.75% 6.76% 16.56% 132,917 109,556 21% LM LME （美元/吨） 19,650 5.53% 7.41% 18.59% 18,204 13,863 31% SHFE (元/吨） 181,660 10.93% 15.88% 20.17% 162,846 138,842 17% LM LME （美元/吨） 26,075 10.93% 16.04% 28.13% 22,754 17,101 33% SHFE （元/克） 372 -3.42% -5.16% -5.70% 388 390 0% CO COMEX （美元/盎司） 1,777 -2.51% -4.74% -6.21% 1,845 1,779 4% SHFE （元/千克） 5,542 -1.16% 3.36% -0.79% 5,460 4,729 15% CO COMEX （美元/盎司） 27 -0.27% 5.42% 3.19% 26 21 28% 碳酸锂 99.5% （元/吨） 77,000 6.94% 16.67% 48.08% 66,469 44,098 51% 氢氧化锂 氢氧化锂 56.5% （元/吨） 61,000 5.17% 17.31% 24.49% 54,813 51,877 6% 钴 长江钴 （元/吨） 355,000 5.97% 15.64% 27.24% 319,563 267,393 20% 锰 电解锰 （元/吨） 16,800 0.00% -0.59% 20.86% 16,445 11,553 42% 氧化镝 （元/千克） 2,420 0.41% 8.76% 25.06% 2,191 1,813 21% 氧化