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光引发剂行业深度研究报告 PAGE PAGE 2 目录 TOC \o 1-2 \h \u 26805 一、光引发剂依托光固化产业发展，配方产品终端应用广泛 3 28475 （一）光引发剂：光固化体系中的关键材料 3 24951 （二）UV 光固化：面向 21 世纪绿色工业的新技术 5 29381 二、国家环保政策增强壁垒，行业集中度逐步提高 9 23176 （一）UV 光固化性能优异，VOCs 排放量低 9 5416 （二）主流品种行业格局稳定，集中趋势愈发明显 11 185 三、下游行业快速发展，光引发剂前景广阔 16 22567 （一）UV 涂料：应用范围广，仍处成长期 17 32304 （二）UV 油墨：渗透率提升，PCB 油墨潜力大 20 22284 （三）UV 胶黏剂：新兴产品，发展空间大 24 15301 四、光引发剂行业主要生产企业 26 3873 五、行业投资评级与投资策略 32 25123 六、风险提示 32 一、光引发剂依托光固化产业发展，配方产品终端应用广泛 （一）光引发剂：光固化体系中的关键材料 光引发剂是光固化体系中的关键材料，与活性稀释剂、低聚物、助剂等原材料形成配方产品，再应用至终端用户；光引发剂用量虽然不大，但在光固化体系中占有重要地位。从化学结构上看，光引发剂大多数为带苯甲酰基的有机化合物，常见的有安息香衍生物、联苯甲酰衍生物、α-羧基酮类、α-氨基酮类、膦氧化合物类、二苯甲酮类、硫杂蒽酮类等化合物。 紫外光光引发剂又称光敏剂或光固化剂，其分子在紫外光区(250-400nm)或可见光区(400-800nm)有一定吸光能力，在直接或间接吸收光能后，引发剂分子从基态跃迁到激发单线态，经系间窜跃至激发三线态。在激发单线态或三线态经历单分子或双分子化学作用后，产生能够引发单体聚合的活性碎片（自由基、阳离子、阴离子等），从而引发单体聚合交联固化。 光引发剂种类繁多。按照引发机理的不同，光引发剂主要可以分为阳离子光引发剂和自由基型光引发剂，其中自由基型光引发剂又分为裂解型和夺氢型，自由基型光引发剂应用范围最广。按照吸收辐射类型分类，光引发剂又可以分为紫外光（250~420nm）引发剂和可见光（400~700nm）引发剂。 目前行业内主流的光引发剂品种为 907、TPO、184、1173、DETX、ITX、369 等，目前主要产品质量标准已相对统一，即使各生产企业在生产工艺上存在一定差异，但制备出的同一型号光引发剂有固定的分子结构及纯度要求。不同型号的光引发剂有着不同的分子结构，从而有着不同的性能。涂料、油墨生产商需视其需求不同、配方不同、产品性能不同来选择不同的光引发剂进行搭配使用。907 与 ITX 或 DETX 光引发剂配合使用用于有色体系中，主要应用领域为：PCB 油墨、胶粘剂、印刷油墨、家居装饰等；1173 与TPO 等搭配有较好的固化效果，主要应用领域为：家具木器清漆、地板涂料、电子产品涂层、家居装饰、纸上光油、塑料制品等；184 可以与 TPO 等低黄变的光引发剂应用于白色体系，主要应用领域为：家具木器清漆、地板涂料、电子产品涂层，胶粘剂、汽车内饰、家居装饰、纸上光油、塑料制品等。 （二）UV 光固化：面向 21 世纪绿色工业的新技术 辐射固化是借助能量照射（UV 或者电子束）实现化学配方（涂料、油墨和胶黏剂）将液态快速固化的一项技术，主要包括紫外线（UV）固化（简称“UV 光固化”）和电子束（EB）固化（简称“EB 固化”）两大类，其中 UV 光固化技术占全球辐射固化市场的90%以上。 UV 光固化技术与传统的溶剂型热固化技术相比，具备固化速度快、可瞬间成膜，不含挥发性溶剂、环境污染小、安全性高，能耗低，占地小、设计紧凑、适合流水线操作，生产成本低，涂层性能优异等多方面的优势。辐射固化技术是种高效、环保、节能、优质的材料表面处理技术，被誉为面向 21 世纪绿色工业的新技术。UV 光固化技术是一项节能环保新技术，符合“5E”特点，即 Efficient(高效)、Enabling(实用)、Economical(经济)、Energy Saving(节能)、Environmental Friendly(环境友好)。 按照UV 光固化配方产品用途的不同，一般将UV 光固化配方产品分为 UV 光固化涂料、UV 光固化油墨、UV 光固化胶黏剂等。UV 光固化配方产品通过对UV 单体、UV 树脂、光引发剂、助剂四大类组分进行选择、成分配比并加以混合，以使其满足各种基材、各种涂料/印刷工艺、环境条件以及不同涂层性能的要求。一般情况下，光引发剂的使用量在光固化产品中的占比为 1-5%，但是由于光引发剂价格昂贵，其成本占到光固化产