房产评估师考试《房地产开发经营与管理》考点精讲-第九章房地产金融与项目融资.pdfVIP

第九章 房地产金融与项目融资 【考情分析】 年 份 单项选择题 多项选择题 判断题 计算题 合计 2017年 3 题 3分 1题2分 1题1分 － 5题 6分 2016年 4 题 4分 1题2分 2题2分 － 7题 8分 2015年 4 题 4分 1题2分 1题1分 － 6题 7分 2014年 4 题 4分 2题4分 2题2分 － 8 题10 分 2013年 3 题 3分 1题2分 1题1分 － 5题 6分 2012年 3 题 3分 1题2分 1题1分 － 5题 6分 2011年 4 题 4分 2题4分 3题3分 － 9 题11 分 2010年 4 题 4分 1题2分 3题3分 － 8题 9分 2009年 3 题 3分 1题2分 1题1分 － 5题 6分 2008年 4 题 4分 2题4分 2题2分 － 8 题10 分 第一节 房地产资本市场 1.房地产资本市场的结构分类 私人市场 公众市场 私人投资者 房地产公司上市 权益融资 机构投资者 公募基金、房地产投资信托计划 国外投资者 房地产投资信托 银行类金融机构 抵押贷款支持证券 债务融资 保险公司 政府信用机构 退休基金 房地产投资信托 私人市场融资与公开市场融资的区别主要在于资本投资是否可以公开交易。 2.房地产权益融资的特点 ■是所有者权益而非债务； ■资金提供方与投资者共同承担风险，报酬是项目投资所形成的可分配利润，最典型的是股票； ■房地产权益资本传统上主要在私人市场融通，但随着证券市场的发展，房地产企业从公开资本市场 融资的比例正在逐渐提高； ■从来源看，房地产权益资本主要来源于机构投资者； ■由于权益投资风险较高，商业银行和储蓄机构等存款性金融机构极少或根本不参与权益融资。 3.中国房地产权益融资需求 ■目前我国房地产企业平均规模增长速度很快，但权益资本普遍偏少，资产负债率高； ■房地产企业主要从事开发业务，较少进行持有物业投资； ■当权益资本规模过小，资产负债率偏高，过分依赖预售收入或借款，不利于防范系统性金融风险。 ■支持符合条件的住房租赁企业发行债券、不动产证券化产品。 4.私募股权投资的概念与种类 ■概念 是对非上市公司进行的股权投资 ■种类 发展融资 夹层融资 基本建设权益基金 管理层收购或杠杆收购 重组和合伙制投资基金 5.私募股权投资的特点 ■资金募集和使用绝少涉及公开市场操作，无需披露交易细节； ■多采取权益型投资方式，绝少涉及债