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策略研究 策略研究 敬请参阅最后一页特别声明- PAGE 3 敬请参阅最后一页特别声明 - 证券研究报告 1、 外资在抄底哪些中概股？ 、2021 年下半年外资大幅涌入港股市场 2021 年下半年海外资金维持净流入，展现出对中国资产较强的信心。受到中美关系边际好转及美国政策不确定性下降两方面利好的影响，市场信心获得提振，海外资金在 2021 年维持净流入,当前累计净流入水平已回到 2015 年的水平。 尽管 7 月以来受到反垄断监管政策趋严、“双减文件”落地、恒大危机蔓延等影响港股市场持续回调，但外资却逆势流入，展现出对中国资产较强的信心。 时间外资增持情况2021/7/28知名外资机构柏基投资（ 时间 外资增持情况 2021/7/28 知名外资机构柏基投资（BAILLIEGIFFORDCO）增持美团 946.4 万股，买入均价为 202 港元/股，涉及金额约 15.89 亿人民币。 2021/8/24 富达投资 FIL 加仓 54.69 万股港股药明康德，平均交易价格 149.57 港元/股。 2021/8/27 科技股捕手爱尔兰资管巨头“柏基”加仓 50.18 万股港股泰格医药，平均交易价格 142.2816 港元，斥资约 7139.69 万港元。同日， 另一家资管机构 NinetyOne 也加仓了泰格医药，平均每股交易价格 141 港元。 2021/8/31 路孚特数据显示，法国巴黎银行旗下的 BNPParibasFundsChinaEquityClassicCapitalisation 在 7 月抄底中国互联网公司，大手笔加 仓阿里巴巴，加仓幅度超过 100%，加仓网易幅度也超过 16.21%。 2021/9/7 万亿美元资管巨头资本集团出手加仓 18.53 万股药明康德港股，平均成交价格 164.98 港元/股。资本集团“抄底”之后，药明康德股 价上涨 16%。 2021/10/6 查理芒格旗下公司 DailyJournalCorporation 的第三季度 13-F 文件显示，该公司买入 136740 股阿里巴巴股票，使其总持股数达到了 302060 股，对阿里巴巴的持仓股数增持比例高达 83%。 2021/10/27 美国万亿美元资管巨头资本集团加仓疫苗企业康希诺生物-B56 万股。 2021/11/4 小摩增持中国平安港股 1114.5798 万股，每股价格 54.9631 港元，总金额约为 6.13 亿港元。增持后最新持股数量约为 7.55 亿股，最 新持股比例为 10.13%。 2021/11/11 港交所披露，融创中国获贝莱德于 11 月 19 日以平均价 13.92 港元∕股增持 172.2 万股。 2021/11/11 据高盛 2021 年三季度持仓报告，截至 9 月 30 日，高盛第三季度累计增持了 2837.03 万股新东方，共持有 3641.89 万股，增持幅度高 达 352.49%；累计增持了 2137.89 万股好未来，共持有 2427.27 万股，增持幅度达 728.80%；累计增持了 1747.6 万股阿里巴巴，增 持幅度高达 57%。 2021/11/13 桥水第三季度大举买入中概股，新建仓买入滴滴 899 万股；增持理想 96 万股，增持幅度达 132%；增持小鹏 63.6 万股，增持幅度 119%增持贝壳 85.5 万股，增持幅度达 86%；累计增持哔哩哔哩 26.8 万股，增持幅度为 82%；增持百度 25 万股，增持幅度为 70%，增持 京东 80 万股，增持幅度达 67%；增持新东方 130 万股，增持幅度达 63%。 2021/11/17 景林资产三季度加仓新东方 788.2 万股，环比增持幅度达 1,113%，好未来获其增持 13.7 万股，三季度末持仓增至 106.08 万股。 ； 资料来源：wind 新闻，Refinitiv 路孚特，各公司财报数据，整理 图 1：通过国际中介持股数量估算的外资净流入与累计净流入 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 -25000 -30000 2016 2017 2018 2019 2020 2021 34000 32000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 国际中介持股月度净流入规模（亿元港币） 国际中介持股累计净流入（亿元港币） 恒生指数(右轴) 资料来源：Wind，数据截至 2021 年 11 月 19 日，累计净流入是指将月度净流入累计加总计算出总体累计净流入规模。其 中为了避免数据大幅波动，更真实的还原净流入数据，剔除了 2019 年 11 月阿里巴巴-SW 上市的影响，具体方法为将阿里 巴巴在历史上持股最低的股数作为标准，将 2