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1、 国内销量高歌猛进，科技企业赋能整车厂电动智能化转型
、 2022 年新能源车销量预计：全球 850 万+，国内 450 万+
综合国内双积分政策和欧洲减排新政的规定、各大车企的销量预期，我们预计 2021- 2025 年全球新能源车销量分别为 587.2/853.21/1145.60/1582.48/2181.89 万辆，同比增速分别为 87.9/45.3/34.3/38.1/37.9%。
表1：我们预计 2021-2025 年全球新能源车销量分别为 587.2/853.21/1145.60/1582.48/2181.89 万辆
2018
2019
2020
2021E
2022E
2023E
2024E
2025E
合计
201.8
220
312.48
587.2
853.21
1,145.60
1,582.48
2,181.89
YoY
42.0%
87.9%
45.3%
34.3%
38.1%
37.9%
EV
212.5
387.6
571.7
779.0
1107.7
1549.1
YoY
82.4%
47.5%
36.3%
42.2%
39.8%
PHEV
100.0
199.6
281.6
366.6
474.7
632.7
YoY
99.7%
41.0%
30.2%
29.5%
33.3%
数据来源：中汽协、研究所
表2：2022 年国内新能源车预计将超过 450 万辆，欧洲 250 万辆+，美国 110 万辆+
2018
2019
2020
2021E
2022E
2023E
2024E
2025E
美国
36.08
31.60
32.80
53.27
117.50
184.30
281.70
415.10
中国
125.00
121.10
136.60
310.00
450.00
607.50
820.13
1,107.17
欧洲
40.70
56.42
136.00
201.28
254.00
309.40
418.50
572.60
其他
7.08
22.65
31.71
44.40
62.16
87.02
数据来源：carsalesbase、研究所
、 2022 年新能源车整体销量预计超过 450 万辆，中端车型占比将逐渐扩大
国内新能源汽车整体销量超预期，预计 2022 年达到 450 万辆。根据乘联会数据，
2021 年 1-10 月国内新能源乘用车销量合计 235.62 万辆，同比+202.52%，超市场预期。其中 EV 为主要销售车型，销量 195.17 万辆，同比+209.5%；PHEV 销量 40.68 万辆，同比+174.46%。分月度销量来看，2021 年 1-10 月国内新能源汽车销量逐月上升，其中 1-3 月同比增长最快，同比+280.6%/+552.4%/+275.6%，4-10 月同比维持在200%左右，预计 2021 年整体销量将达到 310 万辆。1-10 月新能源车总销量 252.53 万辆，汽车总销量 2094.21 万辆，1-10 月总体渗透率约为 12.06%。8 月至 10 月单月的渗透率维持在 16%-18%之间，我们判断 2022 年渗透率有望小幅提升，按照 2022 年新能源汽车约 18%至 20%的渗透率，结合汽车近几年年销量约 2500 万辆，预计2022 年国内新能源车销量达到 450-500 万辆。
图1：2021 年 1-10 月国内新能源汽车销量同比+202.52%(单位:万辆)
40 6
35 5
30
25 4
20 3
15 2
10
5 1
0 0
纯电动(EV) 插电混动(PHEV) 同比
数据来源：乘联会、研究所
预计 2022 年 A0、A 型端车型占比将继续扩大。年初乘用车市场整体延续“高低端两头大”的格局，一季度后中端车占比呈上升趋势。从整体上来看，低端和高端新能源车乘用车市场销售量占比较高，一季度“高低端两头大”的格局明显。从结构上看， 一季度后新能源乘用车领域中端车的市场占有率扩大，有挤压低、高端车市场的趋势。根据乘联会数据，2021 年 1-10 月国内新能源乘用车纯电型销量 195.17 万辆，
其中 A00 级车 65.46 万辆，占比 33.54?，同比增长 318.93；B 级车 52.48 万辆，占比 26.89?，同比增长 282.5?；A0 和 A 级车 74.18 万辆，占比 38.01?，同比增长
126.11 ，A0 和 A 级车市场的增长主要源于荣威 Ei5（11.18 万辆，同比+25.9?）、比亚迪 e2（2.32 万辆，同比+58.81?、威马
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