新股再现密集破发，单周打新负贡献.docxVIP

跟踪近期网下打新收益率 我们跟踪近期双创板块+主板的网下打新市场表现，自2021 起截止2022/03/18，假设询价新股全部入围情况下，A 类 2 亿规模账户打新收益率 15.23%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 6.82%；以注册制新股 80%入围率测算时，理论 A 类 2 亿规模账户打新收益率 12.68%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 5.54%。 图表 1 2021 至今已实现打新收益（A 类账户） w 图表 2 2021 至今已实现打新收益（C 类账户） w 自 2022 起截止 2022/03/18，假设询价新股全部入围情况下，A 类 2 亿规模账户打新收益率 0.71%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 0.29%；以注册制新股 70%入围率测算时，理论 A 类 2 亿规模账户打新收益率 0.55%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 0.21%。 图表 3 2022 至今已实现打新收益（A 类账户） w 图表 4 2022 至今已实现打新收益（C 类账户） w 2020 年以来 逐 月 上 市 的 新 股 规 模 如 图表 5 所示 。 过 去 一 周 （2022/03/14-2022/03/18）新股上市规模为 197.83 亿元（不包含北交所新股）。 图表 5 2020 年至今逐月上市规模（亿元） w 滚动跟踪近期 20 只新股上市后的涨幅表现，其中科创板个股上市首日的涨幅在 5.65%左右，非注册制个股开板首日的涨幅在 35.07%左右，创业板个股破发情况较少，涨幅显著优于科创板。 图表 6 科创板个股近期涨幅 图表 7 创业板个股近期涨幅 w w 图表 8 科创板个股报价账户数量 图表 9 创业板个股报价账户数量 w w 由于询价新规的影响，新股报价更为分散，市场整体入围率在 2021 年 10 月有比较明显的下降趋势，叠加打新收益率下滑的影响，A 类、C 类参与账户数量也有比较明显的下降趋势，因此 A 类、C 类入围账户数量骤降。滚动跟踪近期 20 只新股的有效报价账户中位数，目前科创板新股 A 类有效报价账户数量在 3153 左右，C类有效报价账户数量在 3567 左右，创业板新股 A 类有效报价账户数量在 2871 左右， C 类有效报价账户数量在 3365 左右。主板（包含中小企业板）个股 A 类有效报价账户数量在 3811 左右，C 类有效报价账户数量在 7095 左右。我们观察到目前参与 报价账户数量基本已达到新的稳态，打新参与账户数量在 10000 个左右。 图表 10 主板有效报价账户数量 w 近期新股打新结果 近期发行的股票中，N 克莱特的发行价为 10.8、哈焊华通的发行价为 15.37、华融化学的发行价为 8.05、何氏眼科的发行价为 42.5、和元生物的发行价为 13.23、均普智能的发行价为 5.08、富士莱的发行价为 48.3、万凯新材的发行价为 35.68、泰恩康的发行价为 19.93、仁度生物的发行价为 72.65、荣昌生物的发行价为 48。 图表 11 近期新股发行定价和发行 PE 哈焊华通(301137.SZ)在创业板上市，采取网下询价,上网定价方式。发行价格 15.37 元，发行市盈率 40.69，行业市盈率 28.96，新股发行数量 4545.34 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 62047.92 万元，实际募资合计 69861.88 万元。新股发行数量中，战略配售 0 万股，网上发行数量 2204.5 万股，网下发行数量 2340.84 万股。网上中签率 0.02%，网上发行超额认购倍数 5070.53，网下初步询价对应的超额认购倍数 4094.2，网下申购获配比例 0.03%，网下发行有效申购认购 倍数 3649.43。 华融化学(301256.SZ)在创业板上市，采取网下询价,上网定价方式。发行价格 8.05 元，发行市盈率 38.47，行业市盈率 41.65，新股发行数量 12000 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 55957.77 万元，实际募资合计 96600 万元。新股发行数量中，战略配售 0 万股，网上发行数量 4680 万股，网下发行数量 7320 万股。网上中签率 0.03%，网上发行超额认购倍数 3451.18，网下初步询价对应的超额认购倍数 3671.67，网下申购获配比例 0.03%，网下发行有效申购认购倍数 3262.84。 何氏眼科(301103.SZ)在创业板上市，采取网下询价,上网定价方式。发行价格 42.5 元，发行市盈率 57.91，行业市盈率 67.5，新股发行数量 3050 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 62547.54 万元，实际募资合计 1