互联网行业2022年4月行业政策有所回暖.docxVIP

行情回顾：3 月恒生科技指数下跌 10.94，港股互联网全线下跌 指数情况：3 月恒生科技指数延续颓势，单月下跌 10.94。整体来看，3 月恒生科技指数走势可以分为两部分： 3 月 1 日-3 月 15 日：持续下跌。3 月 15 日收盘较 2 月 28 日收盘跌幅为 32.2。主要原因包括：①国际政治局势，引发地缘政治风险的担忧；②关于互联网龙头裁员的不实消息流传；③3 月 8 日，美国证券交易委员会（SEC）将 5 家中国公司列入《外国公司问责法案》（HCFAA）的临时清单，根据 SEC 的相关法案，如果公司连续三年被列入临时清单，将在三年后（即 2024 年初）被摘牌，引发市场恐慌情绪。 3 月 16 日起：有所反弹，进入震荡期。3 月 31 日收盘较 3 月 15 日收盘上涨 31.3， 但仍然较 2 月 28 日收盘下跌 10.9。反弹主要因前期超跌，政策呵护下，市场情绪有一定修复，但仍未恢复到月初水平。 纳斯达克互联网指数走势与恒生科技指数相仿，月跌幅为 1.6。跌幅及反弹阶段的修复均高于恒生科技指数。 图1：恒生科技指数 VS 纳斯达克互联网指数月度涨跌幅 图2：恒生科技指数 VS 纳斯达克互联网指数月度走势 资料来源：Wind，整理 资料来源：Wind，整理 个股方面，除阿里巴巴和微盟集团外，互联网板块股票全线杀跌： 阿里巴巴表现最好，3 月取得正收益，3 月涨幅为 7.6，跑赢恒生科技指数 18.5pct；此外，微盟集团也取得正收益，3 月涨幅为 0.8； 年初至今，仅快手取得正收益，股价上涨 2.98。 港股方面，网易、美团、阿里健康、金蝶国际取得相对收益，其中网易 3 月股价下跌 5.3，跑赢恒生科技指数 5.7pct。 图3：3 月互联网板块重点公司表现 资料来源：Wind，整理 图4：2022 年 3 月恒生科技指数上涨的股票（） 图5：2022 年 3 月恒生科技指数跌幅 Top10 股票（） 资料来源：Wind，整理 资料来源：Wind，整理 恒生科技指数估值处于 2020 年 9 月以来较低水平：截至 2022 年 3 月 28 日，恒生科技指数 PE-TTM 为 38.14x，处于恒生科技指数成立以来的 39.08分位点。 图 6: 恒生科技指数PE-TTM 情况 资料来源：Wind，整理 行业动态：游戏、广告、外卖均短期承压 游戏： 2 月中国手游市场规模同比增长 2 2 月中国手游市场规模同比增长 2。根据伽马数据，2022 年 2 月，中国移动游戏市场收入达 216.3 亿元，同比增长 2，环比下降 3；中国自主研发移动游戏海外市场收入为 14.5 亿美元，环比下降 9。根据伽马数据测算的 2 月流水榜，腾讯共有 6 款产品进入前 10。 《原神》《PUBG Mobile》蝉联中国手游出海收入榜前二。根据 Sensor Tower数据，随着 2.5 版本于 2 月 16 日上线，米哈游《原神》收入迎来又一轮峰值，再度超越《糖果传奇》《Roblox》等海外产品，蝉联海外手游收入榜榜首； 《PUBG Mobile》位列收入榜第二，同时位列下载榜第一；三七互娱《Puzzles Survival》位列收入榜第五。Data.ai 的数据与之相近。 《原神》和《MLBB》分别位列中国手游出海日本和东南亚收入第一。根据 Sensor Tower 数据，2021 年共有 30 款中国手游进入日本畅销榜 Top100，其中《原神》《荒野行动》《放置少女》位列前三；共有 48 款中国手游进入东南亚畅销榜 Top100，其中《Mobile Legends:Bang Bang》《原神》《PUBG Mobile》位列前三。 图6：中国手游市场规模及增速（亿元，） 图7：中国自研手游出海收入（亿美元） 资料来源：伽马数据，整理 资料来源：伽马数据，整理 图8：2 月中国游戏应用出海收入排行榜 图9：2 月中国手游海外收入 Top 30 资料来源：data.ai，整理 资料来源：Sensor Tower，整理 图10：2021 年中国手游在日本收入 Top 20 图11：2021 年中国手游在东南亚收入 Top 20 资料来源：Sensor Tower，整理 资料来源：Sensor Tower，整理 移动支付： 淘宝内测微信支付， 网络支付用户规模达 9 亿 淘宝内测微信支付。据《科创板日报》报道，淘宝 App 内测微信支付，目前仅部分用户可见，受邀内测的用户在淘宝 App 提交订单页面可以选择“微信扫码支付”和“去微信找朋友帮我付”。目前尚不支持自动跳转到微信完成支付，支付流程较为不便。 安徽交通一卡通公司公告将停止提供微信支付服务，腾讯回应 ETC 记账卡仍可正常使用微信支付。3 月 23 日，安徽