财大投资学课件 --19.30PEG指标.pptxVIP

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2022-05-01 发布于江苏
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财大投资学课件 --19.30PEG指标.pptx

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第 19 章投资价值分析与评估 208 （ 2 ） PEG 比率 • PEG 比率 =PE/EPS 预期增长率 • 该增长率最好是固定的数值。 æ (1+g) n ö 1 - P 0 è (1+r) ø 支付率 n *(1+g) *(1+g n ) = + n EPS 0 r-g (r-g n )(1+r) ö ÷ n *(1+g) *(1+g g(r-g n )(1+r) n PEG= è æ (1+g) n 支付率 *(1+g)* ç 1 - n (1+r) g(r-g) ø + 支付率 n n ) 第 19 章投资价值分析与评估 • PEG 的影响因素：风险，现金流和增长率 • 含义：（ 2 ） PEG 比率 • 在采用 PEG 进行比较时，我们仍然需要控制住基本面变量 • PEG 中仍然包括增长率因素：虽然 PEG 比率是 PE 除以 G 得来，但这并不意味着增长率对其没有影响，因为增长率与 PE 之间的关系并非简单的线性关系，而是更加复杂的非线性关系。 209 第 19 章投资价值分析与评估 • 相同的增长率下，高风险的公司 PEG 值小 – PEG 值小不一定意味着价值被低估，有可能是风险高导致的 • 投资回报率高的公司拥有较高的 PEG 指标（ 2 ） PEG 比率 – PEG 低有可能是因为较高的再投资和较低的回报率 • 过高或者过低的增长率可能导致 PEG 比较高 – 增长率对 PEG 指标依然存在影响 210