医药生物行业2021年及2022年一季度业绩综述.docxVIP

医药生物行业整体业绩 2021 年行业整体实现较快增长，增速同比有所回升。2021 年，SW（2021）医药生物行 业实现营业总收入 2.25 万亿元，同比增长 13.9%，增速同比回升 7.4 个百分点；实现归 属于母公司股东的净利润 2062.5 亿元，同比增长 57.4%，增速同比提高 30.5 个百分点； 实现扣非归母净利润 1617.3 亿元，同比增长 53.4%，增速同比提高 24.9 个百分点。从单季业绩增速来看，2021 年Q1-Q4，SW（2021）医药生物行业营收同比增速分别为 30%、 14.2%、6.5%和 6.7%，归母净利润同比增速分别为 81.4%、21.8%、-1.6%和 3650.8%。Q1、 Q2 收入增速好于Q3、Q4，主要得益于低基数效应；下半年随着低基数效应消失，收入增速环比有所回落。Q4 归母净利润大幅增长主要得益于上年同期亏损总额较大拉低基数。 图 1：SW 医药生物行业营收及其同比增速（亿元，%） 图 2：SW 医药生物行业归母净利润及其同比增速（亿元，%） 资料来源：，wind 资料来源：，wind 多数细分板块 2021 年收入增速有所回升。2021 年，医药生物行业三级细分板块中，收入端所有细分板块均实现正增长，利润端仅原料药、线下药店、医疗耗材和医院净利润同比有所下滑。与上年同期增速相比，仅线下药店、医疗设备、医疗耗材、体外诊断收入和净利润增速均同比有所下降，疫苗、其他生物制品、体外诊断、诊断服务、医疗研发外包、其他医疗服务收入和净利润均实现快增。 表 1：申万医药生物行业细分板块 2020-2021 年度业绩增速（%） 板块 2021 年营业总收入同比增 长（%） 2021 年归母净利润同 比增长（%） 2020 年营业总收入同 比增长（%） 2020 年归母净利润同 比增长（%） SW 原料药 15.2 -9.6 4.6 22.7 SW 化学制剂 8.2 20.0 -5.2 12.3 SW 中药Ⅲ 8.1 1,115.0 -4.4 -117.7 SW 血液制品 17.0 2.0 11.6 29.2 SW 疫苗 54.2 95.1 20.2 80.5 SW 其他生物制品 38.4 79.9 -9.3 -15.6 SW 医药流通 11.3 8.0 7.3 1.5 SW 线下药店 14.3 -0.5 25.0 38.0 SW 医疗设备 14.2 15.5 27.7 56.1 SW 医疗耗材 6.6 -6.4 82.2 193.7 SW 体外诊断 39.4 45.8 78.8 233.9 SW 诊断服务 31.1 44.1 25.0 149.5 SW 医疗研发外包 39.8 51.2 26.7 63.7 SW 医院 21.4 -86.1 1.6 136.8 SW 其他医疗服务 21.5 360.6 30.9 -56.6 资料来源：，wind 2022Q1 业绩实现两位数水平增长，但增速同比有所回落；收入增速环比有所回升。 2022Q1，SW 医药生物行业分别实现营业总收入和归母净利润6200.5 亿元和759.9 亿元，分别同比增长 14.8%和 28.5%，增速分别同比下降 15.2 个百分点和 52.9 个百分点；实现扣非归母净利润 744.2 亿元，同比增长 34.7%，增速同比下降 48.6 个百分点。Q1 业绩增速同比有所回落，主要原因在于上年同期在低基数效应下增速较高，而今年 Q1 行业逐步恢复至常态化增长。但与 2021Q4 增速相比，2022Q1 收入增速环比有所回升。 图 3：SW 医药生物行业单季营收同比增速（%） 图 4：SW 医药生物行业单季归母净利润同比增速（%） 资料来源：，wind 资料来源：，wind 多数细分板块 2022Q1 增速同比有所回落。2022Q1，医药生物行业三级细分板块中，收入端仅医疗耗材同比有所下滑，利润端仅化学制剂、其他生物制品、医药流通、线下药店、医疗耗材、医院、其他医疗服务同比有所下滑。与上年同期增速相比，收入端仅血液制品、疫苗、线下药店、医疗设备、医疗研发外包增速同比有所提升，净利润端仅医疗设备增速同比有所提升。疫苗、医疗设备、体外诊断、诊断服务、医疗研发外包业绩实现快增。 表 2：申万医药生物行业细分板块一季度业绩增速（%）） 板块 2022Q1 营业总收入同比增 长（%） 2022Q1 归母净利润同 比增长（%） 202