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FORMTEXT 森马服饰财务分析——基于哈佛分析框架 摘要：当下，服装行业已经处于饱和状态，企业都面临着巨大的竞争挑战，浙江森马服饰股份有限公司是我国著名的休闲服饰企业，为了使森马服饰在未来发展中更加顺利，本文基于哈佛分析体系、运用查阅文献法、比较分析法和案例研究法，从战略、会计、财务、前景四个维度对森马服饰进行财务分析。财务分析是为各类财务报表使用者提供管理决策和控制依据的一项重要管理活动，企业可以通过这些数据来分析出自身的不足与存在的隐患。首先运用SWOT模型分析森马服饰的战略情况；其次从固定资产、存货和应收账款这三个重要项目入手分析森马服饰会计信息情况；然后再从偿债、盈利、营运和成长能力四方面分析森马服饰的财务状况；最后对森马服饰进行前景分析。以期通过以上分析，能够对森马服饰发展起到一定的积极作用。 关键词：森马服饰，财务分析，哈佛分析框架 一、引言 近几年，随着我国经济制度的逐步健全，经济发展十分的迅速。经过多年的发展，我国的服饰行业已经进入优化发展阶段，注重提高内涵质量，增速相比于以外扩为主的快速发展阶段有所放缓。如今我国的服饰行业已经处于供大于求的现状，服饰行业之间的竞争十分之激烈，如想在这激烈的竞争中处于不败之地，就必须要对本企业进行更深刻的分析。本文运用哈佛分析框架法对森马服饰进行全方面的分析。随着财务分析方法的不断深入，哈佛分析框架这个财务分析方法逐渐被我们所熟知。该框架从战略、会计、财务和前景分析四个角度出发，可以弥补传统财务分析的不足。本文先从战略分析出发，运用SWOT分析，分析出公司宏观的发展，然后是会计分析，评估会计政策是否合理，进而保证分析数据中的质量完整可靠。另外在财务分析之中，主要引用几个财务指标的数据，对企业的营运、发展、偿债、盈利等能力进行全方面评估与分析，并且用较为科学的评估方法展望公司的前景与发展。 二、案例公司介绍与分析框架 1.案例公司介绍 浙江森马服饰股份有限公司成立于1996年，主要经营以青少年为导向的流行休闲服装“森马”及儿童服装“巴拉巴拉”。森马服饰资成立伊始就树立了“虚拟生产、品牌精益昂、连锁专卖”的发展之路，经历了三个发展阶段，第一个阶段是快速复制式发展；第二阶段是提高产品的质量；第三个阶段是树立自己的服装品牌理念。经过这三个阶段，森马品牌实现了高速经营和快速发展的目的。 2.哈佛分析框架 哈佛分析框架是由哈佛的多名学者一起研究，并提出的一个较为完善的财务分析框架，其中主要包括前景分析、战略分析、会计分析、财务分析，将定量与定性分析的会计决策进行了结合。首先是战略分析：战略分析在哈佛分析框架中起到了财务报表分析的作用，其主要的目的在于确定利润的原因，与经营的风险大小，从而对企业盈利能力的大小，发展能力的大小，进行定性的评估。其次是会计分析：其主要讲的是财务内部控制的一些方面，即保证相关财务数据的完整，数据的准确程度，还有一些必要的流程和制度；还要看这些制度发挥它的作用没有，执行得正不正确等。再次是财务分析：通过会计分析的确认之后，已经确保财务数据是完整的，准确的，然后便可以放心地做下一步的财务分析，即分析企业的实际经营状况，通过上边的一些财务指标，从而发现企业有可能存在的问题，而且这些问题大概率是导致战略目标成或不成的主要原因。最后是前景分析：则是以上面财务分析为基础，对所发现的问题进行进一步的修正，并对下一个战略进行完整的规划，使其形成一个新的，比较完善的战略循环。 三、基于哈佛分析框架的财务分析 1.战略分析 在进行战略分析时，采用SWOT分析法，根据分析公司所处行业发展情况，剖析公司自身的优劣势，以此来预测公司可能存在的风险及长期发展机遇，以便公司及时调整经营策略和方向。 优势分析：浙江森马服饰股份有限公司成立于1996年，经过多年的潜心发展，森马这个品牌已经享誉中国大江南北，连续八年位列于“中国民营企业五百强”，成功跻身于“中国大企业集团竞争力一百强”、“中国纺织服装行业竞争力十强”。森马在经营理念、规划手段、营销服务、市场运作等方面进行了不断地创新，形成了“大物流、大管理”的新模式。由于现代人生活方式、生活理念等方面的转变，不论是在学习、工作还是生活中更加注重休闲、舒适，因此休闲服饰的未来发展空间和潜力巨大。同时，由于巴拉巴拉品牌的好口碑，再加上现代家长在育儿方面重视程度加深，童装品牌未来的市场发展也会越来越好。 劣势分析：与居民生活息息相关的“衣食住行”中的“衣”这一需求来讲，消费者的消费具有很大的可选择性，服饰并不是必须消费的项目。传统服饰想要吸引顾客就必须加入创新元素，也因此，近年来，服饰行业的竞争压力越来越大，优胜劣汰的现象越来越明显，行业饱和度较高。再加上近年来，新冠疫情仍在继续，居民收入受到影响、出行受到影响，进一步降低了消费者的购买意愿。森马服