专题十三 财务分析 (3).docVIP

PAGE 一、财务分析常用的指标 （三）反映获利能力比率 1.销售（营业）净利润率。 =净利润/销售（营业）收入净额×100%。 分析：指标越高，说明从收入中获得的利润越多。 【提示】数据均取自利润表，当年利润表中的净利润/销售收入。 2.资产净利润率。（站在股东的角度） =净利润/资产平均总额×100%。 资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2 分析：该指标越高，说明企业利润全部资产获利能力越强，越低说明获利能力越弱。 【例题7·单选题】某公司年初资产负债率为45%，年末资产负债率为40%，年初所有者权益总额为8800万元，年末所有者权益总额比年初增加2000万元，当年实现净利润2550万元，则该公司当年的资产净利润率为（ ）。 A.14.17%　　 B.15.00%　　 C.15.94%　　 D.26.02% 【答案】B 【解析】先计算年初的资产总额=8800/（1-45%）=16000（万元）； 年末的资产总额=（8800+2000）/（1-40%）=18000（万元）； 平均资产总额=（16000+18000）/2=17000（万元）； 资产净利润率=2550/17000=15%。 3.基本获利率。（站在债权人、股东和国家） =息税前利润/总资产平均余额×100%。 企业经营满足三个方面的基本要求，利息，所得税，最后股东的分配。 此指标越大，说明企业创造价值的能力越强，为债权人、国家和投资者创造的财富越大。 【提示1】息税前利润=净利润+利息（费用化）+所得税。 【提示2】息税前利润=利润总额+利息（费用化） 。 【提示3】利润总额=净利润/（1-所得税税率）。 【例题8·单选题】甲公司2008年年初产权比率为60%，所有者权益为500万元；2008年年末资产负债率为40%，所有者权益增长了20%。假如该公司2008年度实现息税前利润54万元，则2008年的基本获利率为（ ）。 A.4%　　 B.6%　　 C.8%　　 D.10% 【答案】B 【解析】年初负债=500 ×60%=300（万元）； 年初资产=500+300=800（万元）； 年末所有者权益=500 ×（1+20%）=600（万元）； 年末资产=年末所有者权益/（1-资产负债率）=600/（1-40%）=1000（万元）； 基本获利率=54/[（800+1000）/2] × 100% =6%。 4.实收资本净利润率。 =净利润/实收资本（平均实收资本）×100% 【提示】计算该比率时，不考虑资本公积。 分析：该指标越大说明企业实际投入资本的获利能力越强。 5.净资产利润率。 与实收资本利润率相比，该指标反映的是所有者全部投入的资本获利的能力（包括，资本公积、盈余公积和未分配利润等） 净资产利润率=净利润/所有者权益（净资产）的平均余额×100% 。 分析：净资产利润率越高，说明企业所有者权益的获利能力越强；越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。 【例题9·单选题】某公司2009年与上年度相比，营业收入增长率为10.9%，净利润增长8.8%，平均资产总额增加12.6%，平均负债总额增加10.5%，则该公司2009年的净资产收益率与上一年相比应是（ ）。 A.下降的　　 B.不变的　　 C.上升的　　 D.不确定的 【答案】A 【解析】假定2008年的净资产收益率=100/（1000-100）×100%=11.11%； 2009年净资产收益率=（100×108.8%)/(100 0×112.6%-100×110.5%) × 100%= 108.8/（1126-110.5）×100%=10.71%。很明显下降了。