社会服务行业周报：2023Q1景区文旅开门红，出行持续恢复.docxVIP

1 / 1 / 22 行业研究开源证券 证券研究报告行业周报 社会服务 行业研究 开源证券 证券研究报告 行业周报 社会服务 2023 年 04 月 02 日 投资评级： 看好（维持） 行业走势图 24% 12% 0% -12% -24% 社会服务 沪深300 2022-04 2022-08 2022-12 数据来源：聚源 相关研究报告 《即提即购政策促进免税需求，携手 AI 康冠开启智能交互 —行业周报》 -2023.3.26 《免税巨头牵手筑造新格局，米奥承 办印尼展热度创新高— 行业周报》 -2023.3.19 《出境游政策放宽持续复苏，连锁咖 啡加速下沉—行业周报》 -2023.3.12 2023Q1 景区文旅开门红，出行持续恢复 ——行业周报 初敏（分析师） chumin@kysec.cn 证书编号： S0790522080008 . 出行/免税： 2023Q1 景区景气度高，出行持续恢复 景区景气恢复：2023Q1 全国旅游度假区景气度高，根据携程，2023 年一季度全 国国家级旅游度假区内全部住宿设施预订量较 2022 年同期增长超过 300%，天目 湖、峨眉山、泰山等热门景区接待游客情况均较 2019 年有大幅增长。访港数据 追踪： 本周（3.26-4. 1）内地访客总入境人次达 49.1 万人， 环比下降 11%；内地 访港日均人数达到 7 万人次，恢复至 2019 年同期的 43.4% ，本周内地访港人数 恢复放缓。免税： 中免 2022 年报业绩承压，受疫情影响较大。3 月 26 日中免成 都天府国际机场免税店开业， 强化中免口岸免税竞争优势， 未来亦可期待市内免 税店政策利好， 以及三亚海棠湾免税店建设进展。 .餐饮/酒店： 重点公司 2022 年业绩承压， 2023 年线下复苏强劲 （1）餐饮： 奈雪的茶： 2022 年疫情对线下零售带来较大挑战，2023 年以来线 下消费不断恢复。2022 年公司营业收入 42.92 亿元/yoy-0.12%。归母净利润 -0.66/yoy-71.21% 。海伦司：公司 2022 年营收为 18.36 亿元/yoy+124%。毛利率 63.96%/yoy-6.7%。2022 年日销因品类属性、受疫情扰动较大，但 2023 年恢复弹 性足。 特海国际：增收控费业绩大幅好转，持续开拓海外中餐蓝海市场。 2022 年收入 5.46 亿美元/yoy+84.3%， 归母净利润-0.41 亿美元/yoy- 173.5%，其中 2022H2 扭亏为盈，实现净利润率 4.6% 。（2）酒店：首旅酒店。2022 稳步拓店， 全年新开店达 879 家，公司业绩有望触底反弹。华住集团：随着国内疫情防控政 策放开， 2022Q4RevPAR 持续反弹，基本恢复至疫情前水平。 亚朵集团：2022 年酒店网络稳健扩张，截止 2022 年底亚朵集团在营酒店数量达到 932 家 /yoy+25%；房间数达 10.8 万间/yoy+25%。 .美丽/医美：重点公司 2022 年业绩亮眼， 2023 年期待更佳表现 （1）倍加洁： 2022 年公司归母净利润 9730.85 万元/yoy+30.1% ，利润端改善明 显系 2022 年全年管理控制存货量，原材料价格下降以及产品结构调整。（2）贝 泰妮：公司积极应对经济下行带来的负面影响，2022 年业绩高增，实现营收 50.14 亿元/yoy+24.7%，归母净利润 10.52 亿元/yoy+21.8% 。（3）华熙生物： 2022 年公 司保持良好发展态势，业绩高增。实现营业总收入 63.59 亿元/yoy+28.5%，归母 净利润 9.71 亿元/yoy+24.2%。 .本周社服板块整体上行， 旅游类领涨 本周（3.27-3.31）社会服务指数+2.77%，跑赢沪深 300 指数 2.18pct，在 31 个一 级行业中排名第 3；2023 年初至今社会服务行业指数-0.04%，低于沪深 300 指数 的+3.58%，在 31 个一级行业中排名第 13 。本周（3.27-3.31）涨幅前十名以旅游 类领涨。 受益标的： 医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国 中免、海伦司、九毛九、康冠科技、科思股份、中兵红箭、黄河旋风、华熙生 物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、中国黄金、米奥会展 .风险提示： 疫情反复， 项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。 行业周报 2 / 22 2 / 22 目 录 1 、 出行/旅游：2023Q1 景区增长表现良好，民航复苏接近疫情前 4 1.1 、 旅游： 一季度全国景区