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燃料电池行业研究-降本目标、降本路径、竞争格局 1?“十四五”构建“大氢能”图景，燃料电池先行 氢能是国家能源安全，节能减排的优选方案 氢能将成为能源安全的重要组成部分。预测2030年中国氢气需求量3715万吨，在终端能源消费中占比约为5%；?2060年13030万吨，在终端能源消费中占比约为22%。国际能源署预测，到2070年全球对氢气的需求将达到5.2亿吨。世界能源理事会预计，到2050年氢能在全球终端能源消费量占比25%。 2021年，全球主要国家共销售氢车16,313台，同比增长68%，韩国占据总销量的52%。受强势补贴政策驱动，韩国市场延续了2020年的增长势头，全年共售出8,498台氢车，约占全球总销量的一半。美国全年氢车销量为3,341台，较2020年激增2.5倍，主要原因是2020年疫情导致销量基数过低；日本全年共售出氢车2,464台，同比增长67%，主要受益于2020年底新一代丰田Mirai的上市。德国共售出氢车424台，同比增长38%。中国全年氢车销量为1,586台，同比增长35%。全球主要国家氢车保有量为49,562台，同比增长49%。 相同里程下一辆重卡的二氧化碳排放量约为一辆乘用车的十倍，氢能物流车/乘用车/重卡预计单车年碳减排量达9.8t/2.1t/187.6t，提高重卡的新能源转化率是商用车发展的重头戏。重卡作为物流运输的主力生产工具，单车运营里程长、运营次数多、柴油消耗总量高，成为氮氧化物、一氧化碳和颗粒物等污染物的主要排放来源，造成严重的环境污染。根据商用汽车的统计，2021年我国重卡保有量约有850万辆，重卡的污染排放量占到商用车总排放量的近6成。 示范城市群探索多元应用场景，政策精准补贴 “3+2”示范城市群格局形成，探索多元应用场景，交通领域是氢能产业应用的先导部分。2021年9月，我国首批三个燃料电池汽车示范城市群落地，分别由北京市、上海市和广东省佛山市牵头。2021年12月28日，河南、河北两大燃料电池汽车示范城市群正式启动。全国“3+2”燃料电池汽车示范格局形成，合计共47座城市。国家发改委能源研究所环境中心主任熊华文提出：“交通领域是氢能产业应用的先导部分，十四五期间，氢能将探索走多元化的应用之路，在工业、建筑等领域进行探索，构建“大氢能”图景。 国补补贴采取“以奖代补”方式精准补贴，按照示范城市群任务目标完成情况给予奖励。示范城市群奖励为期4年，各年度奖励比例为20年/21年/22年/23年：1.3/1.2/1.1/0.9，可近似看作21年、22年奖励在前一年基础上退坡10%，23年奖励退坡20%。财政部分别在燃料电池汽车推广应用和氢能供应两个领域给予示范城市群补贴，原则上1积分约奖励10万元。示范期间将根据示范进展情况适度调整补贴标准和技术要求。积分上限分别为15000积分和2000积分，即补贴金额上限为15亿元和2亿元。为推进产业合理布局，示范区以外的地方原则上不宜再对燃料电池汽车推广给予购置补贴。 示范城市群中上海补贴政策已经落地，其余示范城市群政策有望逐步落地。上海的补贴力度较大：1）与国补进行1：1配套，每1积分国补+地补共20万元的奖励，由统筹资金安排15万元，燃料电池系统生产企业所在区安排5万元；2）补贴范围涵盖了制储运加用全产业链各个环节，将整车企业运营纳入补贴，将核心零部件从国补的8大扩展到9大，增加了储氢瓶阀；对加氢站建设和氢气零售价给予补贴。 补贴政策鼓励续航里程高、功率大的商用车型，以上海地区31吨以上重卡车型为例，国补+地补超过100万，补贴后车辆购置成本与燃油车持平。根据最新积分奖励政策，针对功率大于75kW的燃料电池车，给予更高的积分和补贴支持。纳入奖励车辆的纯氢续驶里程应不低于300km，对于31吨以上的重型货车以及矿山、机场等场内运输车辆，续驶里程可放宽至200km。这有利于诸如矿用卡车、机场摆渡车等场内运输车型应用。车型上，轻中型货车（12吨）和中小型客车（10m）奖励金额最低，大型客车和重型货车补贴力度更高，在重型货车中，12-25吨、25-31吨和31吨以上3档，各档奖励金额呈阶梯式上升。根据香橙会研究院，目前31吨氢能重卡售价为150万左右，补贴超过100万，补贴后购置成本与一辆相近规格的柴油重卡拖车已大体持平。 氢能车进入规模示范阶段，2025年保有量有望达到10万辆 25年10万辆，30年100万辆的目标有望实现。中国氢能联盟预测2025年中国氢燃料电池汽车保有量10万辆，2030年保有量100万辆，截至2021年，国内燃料电池汽车保有量为8938辆，2022-2025年CAGR=83.1%，2026-2030年CAGR=48.5%，根据复合增速，我们预计2025年中国燃料电池汽车销量为4.6万辆，2030年为37万辆。根据示范城市