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2023年铁矿石行业研究报告 第一章 行业概况 铁矿石行业就是所指从地壳中开采铁矿石，经过脱落、征选、机械设备等步骤，并使其超过至工业上需以的标准的一整套产业。这个行业涵盖了从开采至运输，再至炼钢和销售的全过程。它就是全球制造业，尤其就是钢铁工业的基础。 铁矿石的相同分类及特点： 按含铁矿物种类分后：磁铁矿石、赤铁矿石、假象或半假象赤铁矿石、钒钛磁铁矿石、褐铁矿石、菱铁矿石以及由其中两种或两种以上含铁矿物共同共同组成的混合矿石。 按有害杂质含量分后：铁矿石中囊括有害杂质S、P、Cu、Pb、Zn、V、Ti、Co、Ni、Sn、F、As，按照其含量的多寡,可以分为低硫铁矿石、低硫铁矿石、高磷铁矿石、低磷铁矿石等。 按工业类型分后：分为可以利用与暂时不容利用的铁矿石。可以利用的铁矿石涵盖炼钢用铁矿石、炼铁用铁矿石、需选铁矿石。工业上暂无法利用的铁矿石,即为为同业铁矿石,矿石含铁量介于最低工业品位与边界品位之间。 图 铁矿石行业产业链 资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD 全球铁矿石行业的发展与国际经济形势和钢铁市场市场需求紧密有关。在过去几十年中，由于中国、印度和其他新兴经济体的工业化和城市化进程快速，全球铁矿石市场需求大幅快速增长。此外，全球铁矿石供应也受到巴西和澳大利亚等主要生产国的天气和政策变化的影响。 尽管全球铁矿石行业在最近的几年中遭遇了诸多挑战，比如矿石价格的波动和环保规定的偏紧等，但在新技术的推动下，行业仍在持续发展。比如说，自动化和数字化技术的应用领域正在提升矿山的生产效率，同时，环保技术的发展也正在助力行业向更加可持续的方向发展。 中国就是全球最轻的铁矿石消费国，中国的钢铁行业对全球铁矿石市场的市场需求影响深刻。尽管中国具备世界上第四大的铁矿石储量，但其大部分矿石品位低，开采成本高，所以长期以来，中国都大量依赖进口铁矿石。 近年来，随着中国经济结构的转型和环保政策的偏紧，中国的铁矿石市场需求结构正在发生变化。一方面，中国正在推动钢铁行业的绿色转型，这并使对高品位铁矿石的市场需求增加，同时也对国内铁矿石行业明确提出了更高的环保建议。另一方面，中国正在积极主动推动铁矿石产业链的国际化，以减少对外部供应的依赖，这将对全球铁矿石市场格局产生深远影响。 截至2023年1月11日，iFinD铁矿石板块沪深成分股个数为5，近几年存小幅变化。企业总市值近年来波动非常大，整体呈现波动上升态势，截至2023年1月11日总市值达致502.63亿元。 图 成分股总市值 资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD 第二章 商业模式和技术发展 2.1 铁矿石行业产业链 铁矿石行业就是关键的上游行业，中游为铁矿石炼钢、钢加工生产及成品生产生产，下游全线贯通制造业、房地产及基础建设领域。全系列产业链中上游铁矿石和中游钢铁行业，均受下游制造业、房地产与基础建设市场需求影响，整条产业链传导促进作用自下而上，下游市场需求影响钢铁产量，进而影响对于上游原料的市场需求。 当前我国铁矿石主要分为进口及国内开采两部分，我国铁矿石储量非常大，但近年来由于制造业转型升级与生态环境保护政策日益偏紧，铁矿石开采量有所收缩，我国在铁矿石上对国外进口铁矿石的依赖度非常大。同时，由于铁矿石市场需求主要受到产业链中下游行业影响，因此铁矿石行业议价能力不强，国内集中度非常大。 图 铁矿石月产量与月进口量 资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD 2.2 商业模式 铁矿石行业的商业模式主要牵涉到至铁矿石的开采、加工和销售。首先，铁矿石公司仍须进行勘探活动以证实铁矿石的储量和品质。这通常牵涉到至地质勘查和勘探活动。 一旦证实了矿藏，公司就可以进行开采活动。这涵盖挖掘和运输铁矿石，通常使用重型设备和大型车辆。然后，铁矿石仍须进行一系列的加工步骤，涵盖脱落、征选和机械设备，以提高其品质至工业需以的标准。 图 铁矿石行业研究视角 资料来源：资产信息网 千际投行 销售则就是铁矿石行业的最后一个环节。铁矿石主要销售给钢铁制造商，这些制造商将其用做生产各种产品，比如建筑用钢、汽车和家用电器等。销售模式可能将将涵盖长期合约、现货市场交易以及基于市场价格的短期合约。 此外，许多大型铁矿石公司还致力于研发代莱开采和加工技术，以提高效率和降低成本。他们还仍须严格遵守环保法规，同时不懈努力增加开采活动对环境的影响。 总的来说，铁矿石行业的商业模式仍须平衡开采和加工的成本、市场需求和价格以及环保建议，以同时同时实现可持续的利润和快速增长。 2.3 技术发展 铁矿石行业的技术发展主要集中在提高效率、降低成本和增加环境影响这三个方面。以下就是几个关键的技术发展领域： 自动化与机器人技术：许多矿业公司正在采用自动化设备，如无人驾驶的卡车和钻探设备，以提高生产效率和安全性。机器人技术也被用于在危险或难以