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2022年动力电池回收行业研究报告 第一章 行业概况 动力电池（主要所指锂动力电池）回收利用就是指新能源汽车废旧锂动力电池进行多层次的合理利用。动力电池容量可以随着使用次数的增加而不断增加，电量收缩至80%之后就无法满足用户为新能源汽车提供更多更多动力，而不得不遭遇出局，便就可以步入回收处理阶段。 电动汽车除役锂离子动力电池可利用率达致60%。因此如何充分发挥出除役动力电池的剩余价值就变成了各方的高度高度关注焦点，这种犯罪行为也被企业视作降本增效的有效率措施，甚至变成一些企业的新兴业务，以增加收益。 图 动力电池循环利用产业链 资料来源： 资产信息网 千际投行 iFinD 动力电池回收方式主要涵盖梯次利用和废旧回收。 （1）梯级利用就是将余下容量较低、整体满足用户使用市场需求的除役动力电池适当复原、统一标准后，引入至低建议的电池领域进行二次使用。通常除役动力电池余下容量在60%-80%范围内时梯次利用价值较低。当动力电池容量收缩至初始容量的80%以下时，便不再适用于于于高市场需求电池领域，随之转回至梯次利用阶段。 通过征选废旧、统一标准、重新组合等流程，除役动力电池可以稳步充分发挥电池余下寿命，进一步增加动力电池全系列生命周期成本。再利用至储能（电网调峰调频、补峰填上上谷、风光储能、铁塔基站）及低速电动车等领域。 图 中国动力电池梯次利用量预测 资料来源： 资产信息网 千际投行 GGII （2）废旧回收就是将已经除役的动力电池集中回收，通过工艺技术废旧电池中的镍、钴、锰、铜、铝、锂等金属，再将这些材料循环利用，生产动力电池纸盒，并应用领域在新能源汽车中。当动力容量下降至初始容量的40%以下时，通常挑选出步入废旧回收阶段。 行业目前处于高速快速增长阶段。新能源汽车的动力电池使用年限通常为5年~8年，有效率寿命为4年~6年。照此标准排序，2013~2014年我国首批推广生产的新能源汽车动力电池目前已逐步步入除役期。 图 2021-2030年我国动力电池除役规模预测情况 资料来源： 资产信息网 千际投行 iFinD 图 动力电池回收企业在近两年快速增长 资料来源： 资产信息网 千际投行 iFinD 第二章商业模式和技术发展 2.1 产业链 图 动力电池回收利用产业链示意图 资料来源： 资产信息网 千际投行 iFinD 动力电池回收行业的产业链涵盖： 上游主要是废旧电池提供方，以及回收需要的材料商、设备商（输送机、撕碎机、引爆器等）。由整车厂商如北汽新能源、丰田等，锂电池厂商如宁德时代、比亚迪等还有一些中间商构成。中游主要是拆解回收厂商和检测方 。在梯次利用方面，由于与电池关联度最高，因此动力电池企业布局最多，北汽新能源、东风汽车等车企也有布局；在拆解回收方面，一般是第三方专业回收公司进行拆解处理，如邦普循环、格林美等。下游为回收应用场景，可应用于电池材料厂和电池厂等。 2.2 商业模式 回收渠道的差异将轻而易举同意商业模式的优劣。电池回收就是动力电池再利用的核心环节，回收渠道的稳定性不仅可以对电池回收企业的回收成本产生明显影响，还同意了企业时程再利用环节的业务量规模。 图 动力电池利用回收模式总览 资料来源： 资产信息网 千际投行 iFinD 电池回收按照经营主体相同可以划分为四类商业模式： （1）生产者责任制下的回收模式。欧美日本等发达国家在电池回收方面建立的回收体系存较好的成效，因此基本沿用此前的回收经验，形成了由动力电池生产企业分摊电池回收主要责任的制度机制。生产者责任制的回收模式将动力电池生产商对于电池的环境责任扩展到电池的整个生命周期中，即为为电池的生产、使用、回收以及除役处置等过程，除役的动力电池沿新品电池的物流路线逆向返回。 该模式以动力电池企业为主导，卡位回收处理，提高原料的上游议价能力，增加电池生产成本，变成该类商业模式的源动力。但是该模式逆向物流回收动力电池的路径长，可能将将由于国别、地域的差异有助于追责，并且由于交转次数和运输次数多，回收成本提高，可能将将有助于电池回收。 图 以电池生产商为回收主体的模式 资料来源： 资产信息网 千际投行 天风证券研究所 代表企业的电池回收布局： 宁德时代，在2013 年和2015 年分别增持邦普猜环。持有邦普69.02%股权：2019 年又与邦普合资36亿元成立合资公司。进一步扩大上游正极材料布局。邦普储环早于2008 年就提出了“上下游”回收结合的概念，首创中国废旧电池回收体系，目前已在全国设置15回收网点比亚迪，是最早与中国铁塔达成梯次利用战略合作的公司之一。上海比亚迪为工信部符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》的第二批白名单（梯次利用）企业。此外，比亚迪与日本商社伊藤忠商事共同探索退役电池在储能领域的应用。目前已在全国设立超过40家动力电