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基于eva分析体系的中国银行业绩效研究 中国的金融体系主要通过间接融资主导。银行在整个金融体系中发挥着重要而重要的作用。银行的全球运营绩效将不可避免地影响整个社会的资金运营。近期,银行储蓄资金已超过10万亿元,是社会资本形成的主要渠道。因此,全面、深入探讨银行业创值能力、资金运用效率和经营绩效,对认识全社会资本形成、资金使用效率和国民经济持续增长潜力等问题都具有重要而富有启发性的作用。 一、 eva的经济效应 通常,衡量企业经营绩效是使用传统的财务指标,例如税后净利润,净资产收益率等。但这些传统指标体系仅反映企业经营状况的某一方面,并不适于对企业经营绩效进行综合定位。因此,如何构建公司绩效指标是能否客观科学地衡量企业经营绩效的关键,也是最终研究结果是否真实可信的关键。 经济增加值 (Economic Value Added ,简称EVA )是美国SternStewart公司创造并推出,是一种新型的公司业绩衡量指标,它能够克服传统指标在计算企业股权资本成本、弥补会计报表失真、为会计制度所影响、衡量企业为社会所做贡献等方面的缺陷,为企业提供较为客观、全面、系统的绩效衡量标准。经济增加值(EVA )等同于经济学中早已存在的“(经济)利润”概念,即收益减去成本,包括所有投入要素的机会成本。经济利润并不是会计利润,因为后者没有扣除股东资本投入的(机会)成本。EVA则反映了这一理念:资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险。换句话说,EVA衡量的是一个企业真正的经济效率。按定义,EVA 等于企业税后净营业利润减去全部资本成本后的净值。即:EVA =税后净营业利润-资本成本 主要计算变量有以下三个: 1.税后净营业利润(NOPAT )。税后净营业利润等于税后净利润加上利息支出部分,即公司销售收入减去除利息支出以外的全部经营成本和费用(包括所得税费用)后的净值。是在不涉及资本结构的情况下公司经营所获得的税后利润。它反映了公司资产的盈利能力。 2.资本总额(CAP )。资本总额是指所有投资者投入公司经营的全部资金的帐面价值,包括债务资本和股权资本。 3.加权平均资本成本(WACC )。加权平均资本成本是指债务资本的单位成本和股本资本的单位成本根据债务和股本在资本结构中各自所占的权重计算的平均单位成本。 4.投入资本回报率(ROC)。这是EVA体系中一项关键指标,反映一家公司在经营活动中使用的有偿资本的净回报情况,很大程度上反映了企业的资金经营效率。计算这个经济变量的目的在于和有偿资本的成本,即(WACC)指标作比较。如果一个企业投入资本回报率高于其资本成本,表明投资者对该企业的投资是值得的,这在EVA 评价体系中就认为该公司为其股东创造出了额外的价值。反之是在毁灭财富。 在本文分析中,对EVA分析体系进行了一些调整,因为银行业与工业企业之间存在存款业务本身是一种负债的区别。为此,结合银行业自身的特殊性,采用以下计算公式:1 NOPAT(税后净营业利润)=税后利润总额+ 贷款呆帐准备的本年变化数+ 坏帐准备的本年变化数+ 其他资产减值准备的本年变化数(长期投资减值准备/投资风险准备、在建过程减值准备等)+(-) 营业外支出(收入)-(+) 税率*营业外支出(收入) 资本总额=股东权益+ 年末的贷款呆帐准备+ 年末的坏帐准备+ 年末的其他资产减值准备(长期投资减值准备/投资风险准备、在建过程减值准备等)+ (-) 累计的营业外支出(收入) 资本成本率=股本资本成本率 = 无风险收益率 + BETA系数 ×(市场风险溢价) 本文在应用EVA分析时,结合国内具体情况,主要采用了以下两项指标2: EVA回报率=EVA/总资本=投入资本回报率(ROC)- 加权平均资本成本(WACC) 社会EVA回报率=社会EVA/总资本=EVA+(所得税、销售税及增值税)/总资本 由于国内银行业呈现较为典型的相对寡头垄断型市场组织结构3,为去掉规模因素对企业经营绩效的影响,衡量单位资本的EVA价值,选用EVA回报率指标。同时,我国国有银行承担了较多的社会责任,为更客观地评价银行业的价值创造,在EVA指标基础上将各项税收加回,建立社会EVA回报率指标,以衡量对社会的贡献量。 二、 中国银行的全球创新能力分析 (一) 样本时间和数据分析 根据目前我国对银行业的分类,主要包括:中央银行、国有商业银行、政策性银行、其他商业银行、农村信用社。根据数据的可得性,样本包括如下银行:中国银行、中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、福建兴业银行、华夏银行、交通银行、上海浦东发展银行、深圳发展银行、招商银行、中国光大银行、中国民生银行。在以下分析中,我们将样本主要分为两类:上市银行与非上市银行。上市银行有:深圳发展银行、上海浦东发展银行、民生银行和招商银行。非上市银行为中国银行、中国