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摘要

C农村商业银行信用债投资管理优化研究

面对新冠肺炎疫情的巨大冲击，全球经济在2020年初一度被按下暂停键，

国内经济下行压力加大，很多企业一季度盈利负增长，面临较大的债务困境。3

月份，国常会提出“引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元”，并多策

并举地出台了一系列纾困政策。在此背景下，上半年信用债净融资水平大幅提高，

企业融资环境大幅改善，债券市场成为缓释信用风险的重要工具。随着全面复产

复工和新冠肺炎疫情防控取得显著成效，企业盈利逐渐修复，我国宏观经济开始

企稳回升，上半年经济增长转正，疫情时期的一些特殊政策也将回归常态，发债

企业将面临较大的资金周转压力，金融机构的投资管理水平也面临着新的考验。

C农村商业银行从2012年开始进行信用债投资，在疫情期间积极响应国家

政策号召，推出了一系列纾困当地实体企业的金融服务，在传统信贷渠道帮助企

业融资外，又投资了本地企业发行的疫情防控债，通过信用债投资提高了对本地

实体企业的支持力度。但近年来信用债违约事件频发，大部分金融机构的风险偏

好快速下降，同时也对各类机构的投资管理水平提出了新的挑战。C农村商业银

行等中小金融机构的压力尤为明显，该行信用债投资管理中存在着发展规划观念

陈旧、风险控制薄弱等一系列问题，急需提高信用债投资管理水平，在助力实体

经济发展的同时确保自身的稳健经营。

本文在阅读国内外相关文献的基础上，对信用债的基本概念、种类以及相关

投资理论进行了阐述，并采用统计分析、比较分析及理论联系实际等方法进行研

究，结合C农村商业银行实际信用债投资管理相关数据，通过对该行信用债投资

组织架构及流程、信用债投资分析框架及常用策略、信用债投资在组合中的应用、

相关制度及风险管理情况等进行多方面分析，总结该行在信用债投资管理方面存

在的缺陷和不足，以相关理论与工作实际相结合，横向比较其他同业机构，纵向

比较内部传统信贷业务，提出完善C农村商业银行信用债投资管理的优化方案。

信用债作为直接融资工具对经济发展助力明显，农村商业银行作为地方金融

机构，通过信用债投资不仅可以直接支持本地实体企业，也有利于打开自己的投

I

资视野。本文提炼出了有针对性的改进策略,主要有结合自身特点明确业务定位，

将信用债投资纳入全行整体发展战略；通过搭建内部评级体系、完善限额管理等

提高风险管控能力；建立科学合理的绩效考评制度等。总结的对策贴合工作实际，

对于提高该行信用债投资管理水平，以此助力地方实体经济发展具有现实意义。

关键词：

信用债，农村商业银行，投资管理

II

Abstract

ResearchonCreditBondInvestmentManagement

OptimizationofCRuralCommercialBank

InthefaceofthehugeimpactofCOVID-19,theglobaleconomywasoncehit

thepausebuttonatthebeginningof2020,andthedownwardpressureonthe

domesticeconomyincreased.Manyenterpriseshadnegativeprofitgrowthinthefirst

quarterandwerefacedwithalargedebtdilemma.InMarch,theNPCproposedto

guidethenetfinancingofcorporatecreditbondtoincreaseby1trillionyuanover

thepreviousyear,andintroducedaseriesofrescuepolicieswithacombinationof

measures.Inthiscontext,thenetfinancinglevelofcreditbondincreasedsignificantly

in