4月经济数据点评：经济分化延续，关注未来需求端变化.docxVIP

正文目录

事件 4

工业生产保持旺盛，高技术产业持续领跑 4

投资：房地产投资继续下滑，制造业仍是重要支撑 6

房地产投资继续下探，政策持续宽松呵护地产市场 6

资金投放节奏影响基建增速回落，年内资金支撑力度仍强 8

制造业增速高位小幅回落，高技术业、出口为主要拉动 8

线下消费放缓，节日错位带来一定影响 9

失业率季节性回落 10

总结与展望 11

风险提示 11

图表1：高技术产业同比拉升速度快于整体(%) 4

图表2：工业企业出口增速保持上行（%，亿元） 4

图表3：工业机器人、汽车等产量同比明显抬升(%) 5

图表4：制造业下游行业增速上行（%） 5

图表5：制造业上中下游当月、累计同比增速（%） 5

图表6：服务业商务活动指数回落（%） 6

图表7：服务业活动预期指数延续下行（%） 6

图表8：房屋新开工增速跌幅收窄（%） 7

图表9：商品房销售依然疲弱，累库压力仍存（%） 7

图表10：房企资金来源持续回落（%） 7

图表11：房企4月拿地同比跌幅加深（万平方米，%） 7

图表12：基建投资增速下滑（%） 8

图表13：交运增速上行，电热气分项下滑较大(%) 8

图表14：制造业投资增速小幅回落（%） 9

图表15：企业经营状况指数小幅下行（%） 9

图表16：网上零售和服务占社零比重上行（%） 9

图表17：消费者消费意愿延续缓步修复（%） 9

图表18：消费分项同比增速表现（%） 10

图表19：失业率持续压降（%） 10

图表20：城镇新增就业人数增速转正(%) 10

事件

2024年4月，工业增加值当月同比增速上行2.2个百分点至6.7?，环比上涨0.97?，前值为-0.08?。1-4月，固定资产投资累计同比增速4.2，前值4.5，其中，房地产开发投资累计同比增速回落0.3个百分点至-9.8?，基建投资累计同比增速回落0.97个百分点至7.78，制造业投资增速累计同比回落0.2个百分点至9.7?。社会消费品零售总额同比增速由上月的3.1?回落为2.3?。

工业生产保持旺盛，高技术产业持续领跑

工业生产延续旺盛态势，工业产品出口继续上行。4月，工业增加值当月同比增速上行2.2个百分点至6.7，市场预期为5.5?；环比上涨0.97?，前值为-0.08?。发电量同比由上月的2.8?上行至3.1。工业企业出口增速持续上行，同比由3月的1.4?上行为7.3?。

制造业上行提速，高技术产业持续领跑，高质量发展推进效果显现。分三大门大类看，

4月，采矿业同比上行1.8个百分点至2?，原煤产量同比由3月的-4.2?上行至-2.9?，天然气产量同比回落1.3个百分点至3.2?。制造业同比由上月的5.1?上行至7.5；高技术产业同比由上月的7.6上行至11.3?，上行速度快于制造业整体上行幅度，高端化、智能化、绿色化产品增速快速增长。电力、燃气及水的生产和供应业同比上行0.9个百分点至5.8?。

图表1：高技术产业同比拉升速度快于整体(%) 图表2：工业企业出口增速保持上行（%，亿元）

工业企业:出口交货值:当月值(右，2月为累计同比)

工业企业:出口交货值:当月值(右，2月为累计同比)

工业企业:出口交货值:当月同比(2月为累计值)

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14,000

10

13,000

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12,000

0

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10,000

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2022-42022-72022-102023-12023-42023-72023-102024-12024-4

15,000

20

2022-42022-72022-102023-12023-42023-72023-102024-12024-4

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9

7

5

3

1

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-3

-5

电力、燃气及水的生产和供应业 高技术产业

工业增加值：当月同比（2月为累计同比）

采矿业 制造业

15

13

资料来源：， 资料来源：，

下游高端制造多数增速较快，上游黑色金属加工制造业下滑。分行业来看，下游制造业中，汽车制造业同比上行6.9个百分点至16.3?，上行幅度相对最大，汽车产量同比由6.5?上行至15.4?；计算机、通信和其他电子设备制造业同比增速高位继续上行，集成电路产量也保持上行，工业机器人产量上行幅度较大；铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增速也保持高增，下游高端制造业整体表现亮眼。中游设备制造行业增速多数上行，通用设备、专用设备和电气机械及器材制造业同比增速上涨，大规模设备更新政策带动相关行业生产向好。上游原材料加工制造业来看，不同行业表现分化，橡胶和塑料