电子2023和2024Q1总结之IC设计：数字芯片复苏趋势初显，模拟芯片出现分化.docxVIP

目录

TOC\o1-2\h\z\u数字芯片复苏趋势初显，模拟芯片盈利能力尚待进一步修复 4

数字芯片设计行业出现初步复苏信号 4

模拟芯片设计行业营业收入和盈利能力趋势分化 5

SOC行业业绩向好，龙头押注端侧AI赛道 7

高通库存持续去化，端侧AI成为发展方向 7

联发科营业收入显著回升，天玑9300和高通角逐端侧AI 9

SOC公司普遍性出现复苏趋势 10

海内外模拟业绩趋势出现分化 13

海外模拟龙头德州仪器和亚德诺业绩双双下降 13

国内模拟企业部分出现改善信号 15

投资建议 17

风险提示 18

图表目录

图表1.申万电子三级子行业数字芯片设计单季度营业总收入变化 4

图表2.申万电子三级子行业数字芯片设计单季度归母净利润变化 4

图表3.申万电子三级子行业数字芯片设计单季度毛利率和净利率变化 5

图表4.申万电子三级子行业模拟芯片设计单季度营业总收入变化 5

图表5.申万电子三级子行业模拟芯片设计单季度归母净利润变化 6

图表6.申万电子三级子行业模拟芯片设计单季度毛利率和净利率变化 6

图表7.高通单季度营业收入和毛利率变化 7

图表8.高通季度末存货变化 7

图表9.高通骁龙8Gen3性能参数 8

图表10.搭载高通骁龙8Gen3的部分机型 8

图表11.全球智能手机销量预估 8

图表12.联发科单季度营业收入和毛利率变化 9

图表13.联发科季度末存货变化 10

图表14.联发科第七代AI处理器APU790 10

图表15.联发科天玑9300支持生成式AI功能 10

图表16.瑞芯微季度营业收入变化 11

图表17.瑞芯微季度末存货变化 11

图表18.全志科技季度营业收入变化 11

图表19.全志科技季度末存货变化 11

图表20.晶晨股份季度营业收入变化 11

图表21.晶晨股份季度末存货变化 11

图表22.恒玄科技季度营业收入变化 12

图表23.恒玄科技季度末存货变化 12

图表24.瑞芯微、全志科技、晶晨股份、恒玄科技单季度毛利率（%） 12

图表25.德州仪器单季度营业收入和毛利率变化 13

图表26.德州仪器季度末存货变化 13

图表27.亚德诺单季度营业收入和毛利率变化 14

图表28.亚德诺季度末存货变化 14

图表29.圣邦股份季度营业收入变化 15

图表30.圣邦股份季度末存货变化 15

图表31.思瑞浦季度营业收入变化 15

图表32.思瑞浦季度末存货变化 15

图表33.纳芯微季度营业收入变化 16

图表34.纳芯微季度末存货变化 16

图表35.艾为电子季度营业收入变化 16

图表36.艾为电子季度末存货变化 16

图表37.圣邦股份、思瑞浦、纳芯微、艾为电子单季度毛利率（%） 16

数字芯片复苏趋势初显，模拟芯片盈利能力尚待进一步修复

数字芯片设计行业出现初步复苏信号

数字芯片设计行业营业收入同比实现复苏。申万电子三级子行业数字芯片设计2024Q1营业收入305亿元，QoQ-7%，YoY+32%。2022年以来，申万电子三级子行业数字芯片设计单季度营业收入在2023Q1达到最低点，一定程度上反映了半导体周期中数字芯片需求的衰退情况。申万电子三级子行

业数字芯片设计2024Q1营业收入同比实现较快增长，尽管环比略有下降（存在季节性的影响因素），但是一定程度上也反映了半导体周期中数字芯片需求的复苏情况。

图表1.申万电子三级子行业数字芯片设计单季度营业总收入变化

单位：亿元

309327

309

327

273

275

273

271

293

305

231

300

250

200

150

100

50

0

2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1

资料来源：ifind，

数字芯片设计行业归母净利润同环比均实现显著回升。申万电子三级子行业数字芯片设计2024Q1

归母净利润24.9亿元，QoQ+133%，YoY+223%。2022年以来，申万电子三级子行业数字芯片设计

单季度归母净利润在2022Q4达到最低点，在2023年全年处于较低的水平，并在2024Q1出现显著的回升趋势。

图表2.申万电子三级子行业数字芯片设计单季度归母净利润变化

单位：亿元

70

60

61.9

50

40

30

20

10

0

(10)

44