电子行业三星电子(005930.KS)FY2024Q1业绩点评及法说会纪要：存储业务扭亏为盈，传统淡季移动体验部门逆势增长.docxVIP

目 录

一、三星电子2024年一季度业绩 4

（一）收入及盈利情况 4

（二）支出情况 4

（三）股息分红 4

二、营收划分 5

（一）DS部门 5

1、存储业务 5

2、系统半导体业务 5

3、代工业务 5

（二）三星显示 5

1、手机业务 5

2、大尺寸面板业务 5

（三）DX部门 5

1、MX/网络 5

2、VD/DA 6

（四）哈曼 6

三、公司业绩指引 7

（一）2024Q2公司展望 7

1、DS部门 7

2、显示业务部门 7

3、DX部门 7

4、哈曼 7

（二）2024公司全年展望 7

1、DS部门 7

2、显示业务部门 8

3、DX部门 8

4、哈曼 8

四、电话会议内容翻译 8

（一）陈述环节 8

（二）QA环节 13

一、三星电子2024年一季度业绩

（一）收入及盈利情况

24Q1营收71.9万亿韩元（YoY+13%，QoQ+6%），得益于旗舰GalaxyS24智能手机系列强劲销售以及内存产品平均售价的提升；毛利润为26.03万亿韩元（YoY+46.73%，QoQ+20.18%），毛利率为36.2%，环比增长4.2pct；净利率为9.4%；净利润为6.75万亿韩元（YoY+329.94%，QoQ+6.47%）；EPS为975韩元，去年同期为206韩元，YoY+373.30%，主要系内存和智能手机业务中销售成本的降低以及产品组合的改善。

图表1 三星电子24Q1收入和盈利情况（万亿韩元）

资料来源：三星电子官网

（二）支出情况

24Q1资本支出较去年同期增长0.6万亿韩元，达到11.3万亿韩元，其中9.7万亿韩元投资于DX部门，1.1万亿韩元投资于显示业务。

SGA费用环比增长0.6万亿韩元，达到19.42万亿韩元。由于销售的增长，SGA费用占销售的比例下降了0.8个百分点，至27%。

（三）股息分红

董事会批准了本季度每股361韩元的季度股息，适用于普通股和预全额股票。根据当前

的股息政策，总季度派息额为2.45万亿韩元，将在5月底支付。

二、营收划分

（一）DS部门

实现营收23.14万亿韩元（YoY+68%，QoQ+7%）；经营利润1.91万亿韩元（同比增长

6.50万亿韩元，环比增长4.10万亿韩元）。

1、存储业务

存储业务实现营收17.49万亿韩元（YoY+96%，QoQ+11%），一季度，由于市场预期价格将持续上涨，客户的总体购买需求强劲，生成性AI的需求趋势稳定，DDR5和高密度SSD的需求在上一季度之后仍然强劲。公司专注于高附加值产品（如HBM、DDR5、sub-SSD和UFS4.0等）来实现业务的质量增长，内存业务因此恢复盈利。

2、系统半导体业务

美国PMI指数超过50，表明制造业市场情绪出现反弹。半导体库存水平的降低也有助于稳定了组件价格的上涨。公司Q1增加了面向关键产品推出的SoC和传感器的供应，但由于面板需求的减少，显示驱动IC销售有所下降，业绩提升慢于预期。

3、代工业务

由于季节性因素、库存和客户调整，销售改善出现延迟，但公司高效运营晶圆厂略微实现减亏，目前4nm技术产量稳定，3nm和2nm等先进技术顺利开发，Q1实现了有史以来最高的订单积压。

（二）三星显示

实现营收5.39万亿韩元（YoY-19%，QoQ-44%）；经营利润0.34万亿韩元（同比减少-0.44万亿韩元，环比减少-1.67万亿韩元）。

1、手机业务

尽管由于竞争加剧导致表现环比下降，但公司及时供应了主要客户推出的高端智能手机。

2、大尺寸面板业务

尽管需求疲软和旺季效应，我们通过推出新的QD-OLED显示器和加强客户基础，减少了亏损。

（三）DX部门

实现营收47.29万亿韩元（YoY+2%，QoQ+20%）；经营利润4.07万亿韩元（同比减少

0.13万亿韩元，环比增长1.46万亿韩元）。

1、MX/网络

共实现营收33.53万亿韩元（YoY+5%，QoQ+34%）；经营利润3.51万亿韩元（同比减少

0.44万亿韩元，环比增长0.78万亿韩元）。

MX：实现营收32.79万亿韩元（YoY+7%，QoQ+36%）智能手机市场进入季节性低迷的第一季度，导致高端和大众市场的销量和价值连续下降。但公司首款AI手机S24的GalaxyAI功能高使用率促进了销售额的增长。MX尽管面临元件价格上涨压力，实现了收入增长，并保持了稳健的两位数利润率。

网络：国内和主要海外市场的销售额均有所下降，