地产政策再放松，厨电、白电有望受益.docxVIP

目录

一、投资建议 5

二、一周行情回顾（2024.05.13-2024.05.17） 11

三、2024W19（2024.05.06-2024.05.12）行业主要品类线上线下单周及累计数据回顾.11四、行业回顾 14

（一）行业动态：烟灶产品：突破同质化，在存量市场中挖掘增量 14

（二）企业动态：TCL华星CEO赵军：印刷OLED产品最快将于今年内量产 16

（三）原材料价格及汇率变动 18

五、风险提示 19

图表索引

图1：4月商品住宅销售面积同比-17.1%，竣工面积同比-13.4% 7

图2：4月社会消费品零售总额同比+2.3% 7

图3：4月空调销量同比+22.5% 8

图4：4月空调内销销量同比+14.2% 8

图5：4月空调外销销量同比+34.6% 9

图6：周度家电板块下跌2.4% 11

图7：2024W19（2024.05.06-2024.05.12）单周销量同比：干衣机线上销量、集成灶线下销量同比涨幅大 12

图8：2024W19（2024.05.06-2024.05.12）单周销量同比：台式泛微波、台式单微线上销量同比涨幅大 12

图9：2024W19（2024.05.06-2024.05.12）单周销量同比：冰箱线上销量同比上升

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图10：2024W19（2024.05.06-2024.05.12）单周均价：空调线上线下价差最小

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图11：2024W19（2024.05.06-2024.05.12）单周均价同比：空冰洗油线上均价和线下均价同比下降 13

图12：2024W19（2024.05.06-2024.05.12）累计销量同比：空冰洗线上累计销量同比上升 13

图13：2024W19（2024.05.06-2024.05.12）累计均价：空调线上线下价差最小

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图14：2024W19（2024.05.06-2024.05.12）累计均价同比：冰箱线下和线上累计均价均同比上升 13

图15：LME铜价格（美元/吨）周度上涨4.6% 18

图16：LME铝价格（美元/吨）周度上涨1.2% 18

图17：冷轧板卷价格（人民币元/吨）周度上涨0.2% 18

图18：布伦特原油期货（美元/桶）周度上涨1.4% 18

图19：面板价格：截至2024年4月，主要尺寸面板价格（美元/片）略有上涨18图20：汇率跟踪：周度人民币升值（周度末1美元=7.2242人民币，前一周末1美元=7.2246人民币） 18

表1：新房装配对空调内销量拉动比例测算 5

表2：新房装配对冰洗油内销量拉动比例测算 6

表3：覆盖公司盈利预测及估值 10

表4：周度家电指数跑输市场2.7pct 11

一、投资建议

5月17日央行推出四项房地产政策措施。（1）设立3000亿元保障性住房再贷款。鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，预计将带动银行贷款5000亿元。

（2）降低全国层面个人住房贷款最低首付比例，将首套房最低首付比例从不低于

20%调整为不低于15%，二套房最低首付比例从不低于30%调整为不低于25%。（3）取消全国层面个人住房贷款利率政策下限。首套房和二套房贷利率均不再设置政策下限，实现房贷利率市场化。上述首付比例、房贷利率政策调整后，各地可因城施

策，自主决定辖区内首套房和二套房最低首付比例和房贷利率下限，也可不再设置利率下限。（4）下调各期限品种住房公积金贷款利率0.25个百分点。调整后，五年以上首套房个人住房公积金贷款利率为2.85%，可更好满足住房公积金缴存人住房

需求。

地产政策放松，有望对白电、厨电形成拉动。从估值角度看，市场