农林牧渔行业如何看待2024H1我国饲料产量数据？.docxVIP

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u2024年上半年全国产量同比下降4.1 4

猪料产量自6月开始止跌回升 4

蛋禽饲料产量降至5年来低位水平 6

肉禽饲料产量小幅增长 6

水产饲料市场容量下滑 7

反刍饲料产量下降显著 8

宠物饲料持续增长 8

饲料价格同比下降明显 9

投资建议：把握饲企景气恢复下的投资机会 10

把握水产景气复苏的投资机会 10

关注宠企国内业务发展 11

风险提示 11

图表目录

图表1：中国饲料产量（万吨） 4

图表2：猪饲料产量（万吨） 5

图表3：全国生猪均价（元/kg） 5

图表4：龙头企业猪禽料产量（万吨） 5

图表5：中国蛋禽饲料产量（万吨） 6

图表6：蛋鸡养殖利润（元/羽） 6

图表7：中国肉禽饲料产量（万吨） 7

图表8：白羽鸡在产父母代种鸡存栏（万套） 7

图表9：中国水产饲料产量（万吨） 7

图表10：普水鱼塘口价格（元/斤） 7

图表11：特水鱼塘口价格（元/斤） 8

图表12：南美白对虾塘口价格（元/斤） 8

图表13：中国反刍饲料产量（万吨） 8

图表14：中国宠物饲料产量（万吨） 9

图表15：玉米现货价（元/吨） 10

图表16：豆粕现货价（元/吨） 10

图表17：广州黄埔港鱼粉交货价（元/吨） 10

图表18：2024年上半年主要饲料产品价格情况（） 10

2024年上半年全国产量同比下降4.1?

2024年上半年饲料产量1.45亿吨。生猪养殖受疫情、需求疲软和利润低迷影响，中小养殖户加速退出，导致饲料市场空间缩减。禽类养殖整体疲软，尽管蛋鸡产能扩张，但肉鸡需求不足，价格低迷。水产养殖经历亏损，产能下降，特别是草鱼、罗非鱼等品种存塘减少，饲料需求降低；虾蟹养殖利润下降，市场需求减少，市场规模收缩。在上述大背景下2024年上半年全国工业饲料总产量14539万吨，同比下降4.1?。具体来看，配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量同比分别下降4.0?、

10.8、0.7。

图表1：中国饲料产量（万吨）

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

1,500

1,000

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月

2020 2021 2022 2023 2024

资料来源：中国饲料工业协会，

猪料产量自6月开始止跌回升

2024H1猪料产量同比下降7.3?。今年以来，前期生猪行业去产能导致猪饲料需求的逐步减少。具体来看，2024年上半年，全国猪饲料的总产量达6630万吨，与去年同期相比下降7.3。在各类猪饲料中，仔猪饲料、母猪饲料和育肥猪饲料的产量都呈现了不同程度的下降；其中，仔猪饲料产量同比大幅下降13.5?，母猪饲料产量下降9.4?，育肥猪饲料产量下降5.0。

6月开始猪料产量止跌回升。随生猪价格自3月起逐步回升，养殖业逐步盈利，猪饲料需求开始回暖。第二季度猪饲料月度产量呈现出明显的改善趋势，表现为“降幅逐月收窄、由降转升”的积极变化。具体来看，4月猪饲料产量同比下降3.6?；5月降幅进一步收窄至0.7?；6月猪饲料产量止跌回升，实现1.1?的同比增长。展望后市，随着养殖利润持续积累以及生猪产能逐步恢复，猪料产量降幅有望进一步收窄。

图表2：猪饲料产量（万吨） 图表3：全国生猪均价（元/kg）

1,500

1,300

1,100

900

700

500

22

20

18

16

14

12

1月2月3月

1月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月

11月

12月

2020 2021 2022 2023 2024

资料来源：中国饲料工业协会， 资料来源：涌益咨询，

市场容量缩减，行业价格战加剧。2024年上半年生猪养殖的中小散户加快退出，存栏下降，导致猪料原有市场空间快速下降。根据饲料工业协会及新牧网信息显示，2023年全国年产超1000万吨的饲料大省有13个，其中10个在南方地区；从龙头企业总部看，四川有新希望，广东有海大，江西有双胞胎，广西有力源。在此背景下南方龙头企业为扩大市占率，乘势开启价格战，例如双胞胎在针对养殖户在中小大猪料及禽料方面给与较大优惠。

图表4：龙头企业猪禽料产量（万吨）

1600

1400

1200

1000

800

600

400

200

0

新希望 海大集团 双胞胎 力源

猪料 禽料

资料来源：新牧网，

蛋禽饲料产量降至5年来低位水平

蛋禽饲料同比下降。自2022年3月以来，蛋鸡养殖业经历了连续近两年的盈利期，这