食品饮料行业深度研究报告：生育补贴政策，海外镜鉴与国内实践.docx

目 录

引言 6

一、镜鉴海外：补贴体系成熟，政策成效分化 6

（一）政策概览：海外已构建成熟的生育补贴体系 6

1、政策导向：鼓励生育大势所趋，欧洲先行、亚太跟进 6

2、政策体系：补贴在“生”更在“养”，构建生育友好型社会成关键 8

（二）效果分析：短期普遍提振，长期效果分化 11

1、短期：政策落地普遍可刺激生育率阶段性提升 11

2、中长期：补贴力度与政策及时性为两大关键 13

二、中国研判：预期短期效果积极，长期更看体系搭建 16

（一）现有政策：生育限制逐步解除，实质鼓励加速落地 16

（二）成效展望：短期预计效果明显，中长期更看政策体系搭建 19

1、短期效果：立竿见影，效果明显 19

2、中长期展望：期待补贴力度加大，补贴政策体系进一步完善 20

三、投资建议：政策催化积极，首推乳业龙头 22

四、风险提示 22

图表目录

图表1 近期发布的生育相关地区政策 6

图表2 全球总和生育率下滑接近人口更迭水平 7

图表3 颁布鼓励生育政策的国家占比提升 7

图表4 各洲际的总和生育率和老龄化率水平 7

图表5 各洲国家生育政策态度 7

图表6 各洲代表性国家老龄化、总和生育率及生育补贴政策情况 8

图表7 生育补贴政策类型及分类 9

图表8 关于“认为日本不接近适宜生育”的民意调查 9

图表9 多数欧洲国家补贴力度维持在较高水平 9

图表10 多数欧洲国家补贴力度较大，比重多高于2% 9

图表11 日韩托管率爬升迅速，2020年已达41%/62% 10

图表12 2023年各国生育相关假期及工资支付率情况 10

图表13 世界各国结婚率走低 10

图表14 东亚国家非婚生子率极低，仅2%左右的水平 10

图表15 日本逐步构建起生育、婚姻、教育、就业等全方位、体系化生育鼓励政策 11

图表16 日本生育补贴对出生人口增长有短期催化 12

图表17 日本政策实施/加大力度后生育率有明显提升 12

图表18 韩国生育政策对出生人口增长有短期催化 12

图表19 韩国2007年较05年生育率提升约0.2 12

图表20 西班牙一次性生育津贴的影响，及OECD对总和生育率影响因素回归结果.12

图表21 按补贴力度强弱和政策及时性对样本国家分组 13

图表22 各国政策效果及其影响因素 13

图表23 法国总和生育率和补贴力度走势 14

图表24 丹麦总和生育率和补贴力度走势 14

图表25 日本总和生育率和补贴力度走势 14

图表26 新加坡政策发布早但补贴力度弱，生育率下滑 14

图表27 西班牙生育补贴起步较晚且不稳定 15

图表28 韩国政策发布晚，补贴力度弱 15

图表29 日本民众对生育补贴政策的印象较为负面 15

图表30 抚养成本高亦为政策效果影响因素之一 15

图表31 中国出生人口减少 16

图表32 各大洲和代表性国家地区人口老龄化率对比 16

图表33 2022年起一胎重回新生人口结构主力 16

图表34 全面三胎政策短期成效有限 16

图表35 国家级生育补贴政策梳理 17

图表36 生育补贴形式多样 17

图表37 多城市通过建设和运营补贴等降低托育成本 18

图表38 以攀枝花、天门为代表的城市生育补贴力度在持续加大 18

图表39 中国部分省市一次性补贴和育儿补贴情况梳理 19

图表40 政策刺激下，台湾出生人口数降幅收窄 20

图表41 2023年台北出生率反超台湾整体 20

图表42 香港、四川攀枝花、湖北天门市生育补贴效果明显 20

图表43 中国抚养负担高于全国平均的人口占比62% 21

图表44 中国结婚率高于日韩 21

图表45 国家和地方出台的婚姻相关政策梳理 21

图表46 乐观测算呼市政策下现金补贴占GDP 0.3% 22

图表47 中国推出鼓励生育政策时点介于日韩之间 22

引言

3月初，2025年政府工作报告再次提及“促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体服务，增加普惠托育服务供给”，卫健委亦表示今年将发放育儿补贴。在此背景下，3月13日内蒙古呼和浩特市响应号召推出一孩1万、二孩5万、三孩10万的大额育儿补贴，江苏、深圳等地随即出台促进生育政策或表示研究育儿补贴方案，预计后期全国各地相关政策有望持续落地。育儿补贴政策出台既是对近年来新生儿数量趋势下行的积极应对，更是吹响了提振消费专项行动的号角。本篇报告，重点探究以下问题：

1、对标海外生育补贴政策体系，中国生育补贴政策行至几何？

内容日期省份/城市2、从长短期维度，生育补贴政策效果如何展望？图表

内容