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2025年特许金融分析师财务重述公告后的市场反应与投资策略专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师财务重述公告后的市场反应与投资

策略专题试卷及解析

2025年特许金融分析师财务重述公告后的市场反应与投资策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、财务重述公告发布后，市场通常会对该公司股票产生何种短期反应？

A、股价显著上涨

B、股价显著下跌

C、股价无明显变化

D、股价波动率降低

【答案】B

【解析】正确答案是B。财务重述通常表明公司前期财务报告存在错误或误导性信

息，会严重损害投资者信心，导致股价短期显著下跌。A选项错误，因为重述是负面信

号；C选项错误，市场对重大负面信息通常有反应；D选项错误，重述往往增加不确定

性，反而提高波动率。知识点：市场对负面公司公告的反应机制。易错点：可能误认为

重述是纠正错误的好事，而忽略了其反映的治理问题。

2、投资者在分析财务重述时，最应关注以下哪个方面？

A、重述涉及的会计期间

B、重述对净利润的影响方向

C、重述的根本原因及内部控制缺陷

D、重述公告的发布时间

【答案】C

【解析】正确答案是C。重述的根本原因（如舞弊、内控缺陷）比具体数字更能反

映公司治理质量和未来风险。A选项虽然重要但非核心；B选项影响程度需结合原因分

析；D选项时间因素相对次要。知识点：财务重述分析框架。易错点：过度关注数字变

化而忽视治理问题。

3、财务重述后，公司最可能面临的长期后果是？

A、融资成本上升

B、市场份额扩大

C、员工流失率下降

D、税收优惠增加

【答案】A

【解析】正确答案是A。重述会降低公司信用评级，增加债务融资成本，同时股权

融资成本也会因风险溢价上升而提高。B、C、D选项与重述的负面影响逻辑不符。知

识点：财务重述的长期经济后果。易错点：可能忽略融资成本这一关键财务指标。

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4、根据有效市场假说，财务重述公告后的股价调整主要反映了？

A、历史交易数据

B、新信息的冲击

C、技术分析指标

D、投资者情绪波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。有效市场假说认为股价会迅速反映所有新信息，重述公告

作为重大新信息会引发价格调整。A、C选项属于历史信息；D选项情绪波动是结果而

非根本原因。知识点：有效市场假说与信息反应。易错点：混淆信息类型与市场反应机

制。

5、财务重述对以下哪种投资策略的影响最大？

A、被动指数投资

B、价值投资

C、成长投资

D、量化套利

【答案】B

【解析】正确答案是B。价值投资依赖财务数据评估内在价值，重述会直接破坏估

值基础。A选项被动投资受个股影响较小；C选项成长投资更关注未来预期；D选项

量化策略可能因数据异常失效但非最直接。知识点：投资策略与财务数据依赖性。易错

点：可能误认为所有策略受影响程度相同。

6、公司在发布财务重述公告时，最应该采取的配套措施是？

A、提高股利支付率

B、加强信息披露透明度

C、减少研发投入

D、推迟其他公告发布

【答案】B

【解析】正确答案是B。提高透明度可以缓解信任危机，减少信息不对称。A选项

可能被解读为粉饰太平；C选项损害长期竞争力；D选项会加剧市场疑虑。知识点：危

机公关与信息披露策略。易错点：可能忽视透明度对重建信任的关键作用。

7、财务重述公告后，分析师最可能调整的估值模型参数是？

A、折现率

B、增长率

C、初始现金流

D、终值倍数

【答案】A

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【解析】正确答案是A。重述增加公司风险，分析师会提高折现率（风险溢价）。B、

C、D选项可能调整但非最优先。知识点：估值模