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2025年特许金融分析师商品投资中的投资者行为分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师商品投资中的投资者行为分析专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师商品投资中的投资者行为分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在商品投资中，当投资者过度关注近期价格波动而忽视长期基本面时，这种行

为最可能属于哪种心理偏差？

A、锚定效应

B、代表性启发

C、过度自信

D、短视性损失厌恶

【答案】D

【解析】正确答案是D。短视性损失厌恶指投资者过于频繁地评估投资组合表现，导

致对短期损失的厌恶超过长期收益的考量，符合题干描述。A选项锚定效应指过度依赖

初始信息；B选项代表性启发指根据典型特征进行判断；C选项过度自信指高估自身能

力。知识点：行为金融学中的认知偏差。易错点：易与锚定效应混淆，需注意题干强调”

近期价格波动”的时间维度。

2、商品期货市场中，当投资者因连续盈利而增加风险敞口时，最可能体现的行为

金融学概念是？

A、处置效应

B、赌徒谬误

C、羊群效应

D、自我归因偏差

【答案】D

【解析】正确答案是D。自我归因偏差指投资者将成功归因于自身能力，失败归因

于外部因素，导致风险承担增加。A选项处置效应指过早卖出盈利资产；B选项赌徒谬

误指错误认为随机事件存在规律；C选项羊群效应指盲目跟风。知识点：投资者心理偏

差对交易行为的影响。易错点：需区分自我归因与过度自信，前者更强调归因模式。

3、在原油投资中，投资者因地缘政治新闻突然改变持仓策略，这种行为主要反映

了？

A、可得性启发

B、确认偏误

C、框架效应

D、心理账户

【答案】A

2025年特许金融分析师商品投资中的投资者行为分析专题试卷及解析2

【解析】正确答案是A。可得性启发指投资者根据信息获取的难易程度做决策，突

发新闻容易被过度重视。B选项确认偏误指寻找支持自身观点的信息；C选项框架效应

指决策受表述方式影响；D选项心理账户指对不同资金区别对待。知识点：信息处理偏

差。易错点：需注意题干强调”突然改变”的决策特征。

4、商品ETF投资者更倾向于持有熟悉品种而非优化组合，这种行为属于？

A、本土偏差

B、模糊厌恶

C、后视镜偏差

D、保守主义偏差

【答案】B

【解析】正确答案是B。模糊厌恶指投资者偏好熟悉情境，回避不确定性。A选项

本土偏差指偏好本国资产；C选项后视镜偏差指过度依赖历史数据；D选项保守主义

偏差指缓慢更新信念。知识点：投资组合构建中的行为偏差。易错点：需与本土偏差区

分，题干未涉及地域因素。

5、当农产品价格持续上涨时，投资者普遍预期进一步上涨而追高，这种现象最符

合？

A、正反馈交易

B、均值回归交易

C、套利交易

D、对冲交易

【答案】A

【解析】正确答案是A。正反馈交易指”追涨杀跌”的行为模式。B选项均值回归交易

指反向操作；C选项套利交易指利用价差获利；D选项对冲交易指风险对冲。知识点：

交易策略与行为模式。易错点：需注意题干”普遍预期”反映的市场情绪特征。

6、在黄金投资中，投资者将通胀对冲需求与投机需求混为一谈，这属于？

A、心理账户混淆

B、框架依赖

C、认知失调

D、禀赋效应

【答案】A

【解析】正确答案是A。心理账户混淆指未能区分不同投资目的。B选项框架依赖

指决策受表述影响；C选项认知失调指矛盾信念调整；D选项禀赋效应指高估持有资产

价值。知识点：投资目标分类。易错点：需明确题干强调”需求混淆”的核心问题。

7、商品投资者因过度依赖技术指标而忽视供需报告，这种行为偏差是？

A、代表性启发

2025年特许金融分析师商品投资中的投资者行为分析专题试卷及解析3

B、可得性启发

C、锚定效应

D、过度自