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2025年特许金融分析师货币风险与通货膨胀的对冲策略专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师货币风险与通货膨胀的对冲策略专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师货币风险与通货膨胀的对冲策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在预期本币贬值的情况下，跨国公司最可能采取的对冲策略是什么？

A、增加外币负债

B、提前支付外币应付款

C、延迟收取外币应收款

D、增加本币资产配置

【答案】B

【解析】正确答案是B。预期本币贬值时，提前支付外币应付款可以锁定较低的汇

率成本，避免未来支付更多本币。A选项会增加汇率风险，C选项会因延迟收款导致本

币贬值损失，D选项虽合理但不是直接对冲措施。知识点：货币风险对冲策略。易错点：

混淆提前/延迟收付策略的适用场景。

2、以下哪种金融工具最适合对冲长期通货膨胀风险？

A、短期国债

B、通胀保值债券(TIPS)

C、货币市场基金

D、银行定期存款

【答案】B

【解析】正确答案是B。TIPS的本金会根据CPI调整，能有效对冲通胀风险。A、

C、D选项的固定收益特性使其在通胀中实际收益为负。知识点：通胀对冲工具。易错

点：忽视长期通胀对固定收益资产的侵蚀效应。

3、在货币对冲中，远期合约与期货合约的主要区别在于？

A、对冲效果不同

B、标准化程度不同

C、交易成本相同

D、适用货币种类不同

【答案】B

【解析】正确答案是B。期货是标准化合约，远期可定制。A选项对冲效果理论上

相同，C选项成本通常不同，D选项两者适用货币种类相似。知识点：衍生品工具特征。

易错点：混淆场内/场外交易工具的特性。

4、当一国出现恶性通货膨胀时，企业最应该优先采取的措施是？

A、增加存货采购

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B、签订长期固定价格合同

C、缩短应收账款周期

D、发行长期债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。恶性通胀下，快速回笼资金至关重要。A选项可能因存货

贬值受损，B、D选项的固定价格/利率对企业不利。知识点：极端通胀应对策略。易错

点：忽视通胀对现金流的加速侵蚀效应。

5、以下哪种策略不能有效对冲汇率波动风险？

A、自然对冲

B、货币互换

C、持有单一外币资产

D、期权组合

【答案】C

【解析】正确答案是C。单一外币资产会放大汇率风险。A、B、D都是专业对冲手

段。知识点：汇率风险管理工具。易错点：误以为持有外币资产就是风险对冲。

6、在通胀预期上升时，股票投资组合最应该增加哪个行业的配置？

A、公用事业

B、必需消费品

C、能源和原材料

D、科技股

【答案】C

【解析】正确答案是C。通胀中上游行业提价能力更强。A、B行业受价格管制影响

大，D行业估值对利率敏感。知识点：通胀环境下的行业轮动。易错点：忽视不同行业

的通胀传导机制差异。

7、货币对冲成本的主要决定因素是？

A、交易金额大小

B、两国利率差异

C、合约期限长短

D、企业信用评级

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率平价理论决定远期汇率点数。A、C、D因素影响较小。

知识点：对冲成本构成。易错点：混淆交易成本与对冲成本的概念。

8、以下哪种情况最适合使用货币期权而非远期合约？

A、汇率波动性低

B、需要完全锁定汇率

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C、存在不确定的现金流

D、对冲成本是首要考虑

【答案】C

【解析】正确答案是C。期权提供灵活性，适合不确定现金流。A、B、D情况更适

合远期。知识点：衍生品工具选择标准。易错点：忽视期权的非线性收益特征。

9、在通胀环境下