【华创-2025研报】安孚科技（603031）：入股易缆微，有望构建第二成长曲线：安孚科技（603031）：重大事项点评.pdfVIP

公司研究

证券研究报告其他电子零组件Ⅲ2025年12月16日

安孚科技（603031）重大事项点评强推（维持）

目标价：51.3元

入股易缆微，有望构建第二成长曲线当前价：42.80元

事项：华创证券研究所

❖根据苏州易缆微披露，苏州易缆微完成了近亿元人民币的战略融资，安孚科技证券分析师：韩星雨

作为产业投资人联合领投，多家知名产业基金跟投。

评论：邮箱：hanxingyu@

执业编号：S0360525050001

❖易缆微掌握光电芯片领域关键技术。苏州易缆微半导体技术有限公司成立于证券分析师：陆偲聪

2021年，主要从事光电芯片的研究、生产、销售。易缆微自主开发了硅光异质

集成薄膜铌酸锂全栈技术平台、掌握了人工智能数据中心单波200G/400G高邮箱：lusicong@

速电光调制等一系列关键技术，成功开发了适用于1.6T/3.2T光模块、光电共执业编号：S0360525050002

封装CPO、全光交换OCS等的光电芯片。据江苏科技创业大赛公众号，目前，

易缆微自有的小批量硅光芯片工艺中试线已建设完毕，可支撑年产芯片20到公司基本数据

50万颗的产能需求，以及每月数百片不同客户样品的定制需求及制备。易缆总股本(万股)25,782.48

微2024年产值超过2000万元，公司预计2025年产值接近5000万元。已上市流通股(万股)21,112.00

❖助力易缆微产品从研发、量产到市场应用的突破。易缆微总部位于苏州，下设总市值(亿元)110.35

常熟研发生产基地，比利时、广州2家研发中心，美国硅谷、台湾新竹2家代流通市值(亿元)90.36

资产负债率(%)39.74

表处，当前正处于产品量产及推向市场应用的关键发展阶段。本次安孚科技作

每股净资产(元)11.81

为领投方，将为易缆微带来长期稳定的资金支持和资本协同，加速推进易缆微12个月内最高/最低价45.20/25.37

从技术研发到市场应用的全链条突破。

❖南孚股权比例有望持续提升+第二曲线构建成长空间。1）安孚科技当前持有市场表现对比图(近12个月)

46%南孚电池股权，并有望在未来完成对南孚电池的进一步收购，增厚安孚归

母净利润规模；2）本次领投易缆微，标志着公司积极寻求外延式发展的又一60