【浙商-2025研报】金沃股份（300984）：点评报告：定增获批，丝杠业务加速推进，绝缘轴承套圈有望打开空间.pdfVIP

证券研究报告|公司点评|通用设备

金沃股份(300984)报告日期：2025年12月22日

定增获批，丝杠业务加速推进，绝缘轴承套圈有望打开空间

——金沃股份点评报告

投资要点投资评级:买入(维持)

❑事件：公司收到定增批文；泰国副总理接见公司总经理

1）近日，公司收到中国证监会出具的同意定增的批文，将在未来12个月内启动分析师：邱世梁

发行；本次定增募集资金总额不超过7.21亿元，拟投入轴承套圈智能智造生产基执业证书号：S1230520050001

地改扩建、锻件产能提升等项目。qiushiliang@

2）2025年12月18日，泰国副总理接见金沃股份总经理及杭州新剑董事长一分析师：王华君

行，就两家企业在泰投资建厂、打造行星滚柱丝杠及配件生产基地等事宜进行深执业证书号：S1230520080005

wanghuajun@

入洽谈。

❑主业：产能利用率即将迎来拐点，销售净利率持续多年下降后将迎来反转分析师：何家恺

1）公司技术领先，研发配套能力强劲：公司与舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、恩梯执业证书号：S1230523080007

hejiakai@

恩、捷太格特等全球大型轴承企业建立了长期、稳定的合作关系，产品远销全

球。整体来看，轴承套圈市场规模大，行业集中度较低，公司的市场占有率仍具分析师：张菁

备进一步提升的空间。执业证书号：S1230524070001

zhangjing02@

2）2018-2024年，公司销售净利率从9.5%下降至2.3%，销售毛利率从21.3%下

降至13.2%；同期，固定资产总额从0.8亿元提升至6.5亿元，增幅约734%。后研究助理：蒋逸

续随着工序整合完成和产能利用率提升，公司盈利能力有望恢复甚至超过历史高jiangyi01@

点。2025上半年，公司销售净利率同比提升1.5pct。

❑丝杠业务：卡位人形机器人丝杠配套关键环节，受益行业高增长基本数据

1）人形机器人：2026年将迎来产业化，整机及零部件有望爆发式增长收盘价￥68.30

预计2030年中美制造业、家政业的人形机器人需求超过3000亿元；灵巧手、行总市值(百万元)8,419.25

星滚柱丝杠、减速器是机器人核心零部件，预计2030年市场空间超过1000亿人总股本(百万股)123.27

民币，2025-2030年复合增速约为141%。

股票走势图

2）人形机器人丝杠相关业务与公司主业重合度较高，公司卡位螺母（不含内螺

纹