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企业年金基金信托实践的法理检视 郭娅丽 (北京联合大学 商务学院。北京 100025) 【摘 要】 企业年金基金信托实践历时三载，文章从信托法理角度分析了年金基金信托实践中存在的主要问题， 并根据OECD理事会通过~{OECD企业年金治理准则》，提出了对企业年金基金信托运营应从设立信托 目的的唯一性、完 善的治理结构、强有力的外部监管、系统配套的年金信托立法、投资者教育五个方面进行规范的建议。 【关键 词】企业年金基金；信托；检视 【中图分类号】F842．6；F272．92 【文献标识码】A 【文章编号】1004—2768(2008)24-o144．o3 2004年劳动和社会保障部实施 《企业年金基金管理机构 个当事人定位不清，权责分离。具体分析如下： 认定暂行办法》、《企业年金试行办法》和 《企业年金基金管理试 1．委托人。设立信托，首先要有委托人设立信托的意思表 行办法》(以下简称三个 《办法》)，明确了企业年金基金投资运 示，因此，委托人能否有效地进行意思表示，至为关键，而委托 营实行信托模式，各地企业年金基金信托运营付诸于实践。至 人的资格是首要解决的问题。按照民法的一般原理，行为人为 今已经历时三载，实践中取得了一定的成效，也逐渐暴露出各 民事行为，应具有相应的行为能力，对财产的处分还要求具有 种 问题。针对这些情况 ，劳动和社会保障部于 2007年 4月 24 所有权或处分权。即：在企业年金信托中，谁可以作为委托人， 日出台了 关《于做好原有企业年金移交工作的意见》(以下简称 取决于谁对企业年金基金享有所有权或处分权．。从企业年金基 《意见》)，进一步规范企业年金基金的运营。为此，我们有必要 金的构成来看，由企业和个人缴费及其运营收益形成，其产权 认真检视一下企业年金信托制度设计是否合理 ，是否发挥了信 应该归属于企业和职工共有，故企业和职工有权作为委托人对 托制度所特有的所有权与利益相分离 、信托财产的独立性、有 企业年金基金进行处分。但企业和职工究竟以什么方式 、由哪 限责任 、信托的连续性管理等功能 ，从而进一步完善企业年金 个机构具体行使该项权利 ，并不明确 ，造成委托人事实上缺位 基金信托运营制度 ，实现企业年金基金收益最大化的目标。 的状态 。 一 、 现行企业年金信托实践检讨 2．受托人。受托人是信托关系的核心，直接决定着管理的成 根据 1991年国务院发布的 《关于企业职工养老保险制度 效 ，其资格要求除了民法规定的一般条件外 ，相对于委托人要 改革的决定》，我国开始建立企业年金制度，2004年劳动和社 严格得多。各国一般都规定比较严格的准入限制。我国对企业 会保障部实施有关企业年金的三个 《办法》，按照信托构造的四 年金基金的受托人资格在三个 《办法》中从资本要件 、行为要 个基本要素 ，确立了企业年金基金实行信托运营的基本制度 件、人员要件等方面做了具体规定 ，但上述条件只适用于企业 框架：(1)明确了信托当事人 一企业年金基金当事人，包括：委 型法人受托机构 ，其他模式并未涉及。 托人、受托人、账户管理人、托管人、投资管理人 ；(2)确立了信 ①受托人选择年金理事会模式，企业年金理事会由企业代 托财产一企业年金基金，从制度上保证信托财产的独立性：禁 表和职工代表等人员组成，依法管理本企业的企业年金事务， 止混同；实行破产隔离 ；禁止抵销；与基金各个当事人的债权 不得从事任何形式的营业性活动。(《基金管理办法》第 l1条) 人隔离；(3)以年金契约信托合同确立信托关系；(4)信托的目 可见，设立于企业 内部的年金理事会不是一个独立的法人机 的在于实现企业年金基金的保值增值 ，发挥 “职业年金负责风 构，企业的自有资产与企业年金无法分离 ，如果经营不善或破 险分担功能”。从各地企业年金基金信托实践来看，实行多元 产，还是有可能被清偿债务，未产生破产隔离的效果；即使企业 的受托人模式，包括法人受托模式和理事会受托模式。从企业 监督机制健全，