房地产行业：兰州限购转限售，落实分类调控.pdfVIP

SWS Research Co. Ltd is a subsidiary of Shenwan Hongyuan Securities. 99 East Nanjing Road, Shanghai | +86 21 2329 7818 Industry Research Bringing China to the World 8 January 2018 Underweight 兰州限购转限售，落实分类调控 Unchanged 房地产行业 Analyst 上周五晚间，中国西北部甘肃省省会城市兰州出台一系列 2018 年最新房地产调控政 Kris Li A0230511040076 策，率先取消部分区域限购，而对核心区域加码三年限售。我们认为兰州此次调控新政 ARG379 仅为个例，并非其他城市将可能竞相松绑限购政策的前奏。此外，相比房地产行业紧缩 lihong@ 政策，我们重申对持续进行中的金融去杠杆将带来的负面影响表示担忧。 兰州并无限购必要。作为中国经济不发达的西北地区四个省会城市之一，兰州是唯一一 个自 2017 年 4 月开始在全市大部分区域内实施限购的城市，即在限购区域内，兰州市 Related Reports 户籍家庭已有两套及以上住房的，不得再次购买新建商品住房及二手住房；非兰州市户 Continued reforms, Dec27, 籍家庭仅允许购买一套新建商品住房或二手住房，须提供连续缴纳的 3 年及以上社会保 2017 险证明或1 年及以上个人所得税证明，已有一套及以上住房的，不得再次购买新建商品 Tightened regulation, Nov20, 住房及二手住房。兰州 2016 年新房销售面积同比增长 23% ，而同期房屋销售均价仅同 2017 比微涨 3.2% ，相比较同期过热城市只能算作温和复苏。继实施该非必要的限购政策三 Joint ownership housing, Nov9, 个季度之后，兰州 2017 年新房销售面积同比下降 17%，尽管同期房屋销售均价同比增 2017 长3.7%。 Leasing over buying, Nov6, 核心区域加码限售。此次兰州出台的 2018 年调控新政中，取消了三个近郊区（西固 2017 区、九州开发区、高坪区）的住房限购政策，而对核心城区（城关区、七里河区、安宁 Regional disparities, Nov2, 区）继续实行限购政策，即兰州户籍家庭最多可购买两套，非兰户籍家庭最多可购买一 2017 套，但不再要求提供社保证明和纳税证明。与此同时，为响应中央对“房子是用来住 Tightening policy, Sep25, 2017 的，不是用来炒的”调控号召，兰州宣布对核心城区（城关区、七里河区、安宁区）和 Home-steady, Sep15, 2017 一个近郊区（西固区）实施限售政策，即个人在上述区域内购买的住房（含新建商品住 房和存量住房），自取得《不动产权证书》满三年方可上市交易，由此兰州成为全国范 Rent yield, Aug4, 2017 围内第46 个执行限售政策的城市（通常限售期为2-