有色金属行业深度报告：供给缺口短期难补，钴牛行情有望延续.pdfVIP

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2018-02-07 发布于北京
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有色金属行业深度报告：供给缺口短期难补，钴牛行情有望延续.pdf

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[Table_Title] 有色金属行业研究/深度报告供给缺口短期难补，钴牛行情有望延续深度研究报告/有色金属 2018 年01 月24 日 [Table_Summary] [Table_Invest] 报告摘要：  钴资源稀少且伴生矿为主推荐首次评级钴在地球上分布广泛，但含量很低（地壳中平均丰度为0.0025%），且是典型的伴生矿，其中镍钴伴生矿和铜钴伴生矿分别占据了其储量的50%和44%，原生钴储 [Table_QuotePic] 量仅占6%，故钴的供给很大程度上受限于铜、镍矿的开采。行业与沪深300 走势比较  2018年钴矿产能释放有限，供应依旧偏紧有色金属沪深300 短期来看主要矿山产能释放基本结束，新增矿山产能有限且扩产需要一定周期、 30% 具有错配特点，加之钴矿企业惜售现象加剧钴矿供给瓶颈，多种因素共同作用使 20% 得短期内矿山钴的供给处于偏紧的状态。 9%  新能源汽车产业持续推动钴消费需求保持高速增长 -1% 下游产业对于钴的需求主要来自飞速发展的新能源汽车行业带来的三元动力电池 -11% 17-01 17-04 17-07 17-10 正极材料用钴量的大幅增加，合金及磁性材料领域需求也将维持较快增长势头，资料来源：Wind 、民生证券研究院 3C 产品电池对钴的需求量将逐渐趋稳。预计2017 年总需求增长9.5% （对应需求 [Table_Author] 分析师：喻罗毅量近 1 万吨），2018-2019 年维持10% 以上的增长速度。执业证号： S0100517090001  供需缺口将逐步扩大，利于钴价保持高位电话： 0755 自2015 年开始行业由供过于求转为供不应求状态，目前的供需缺口据测算在 1 万邮箱： yuluoyi@ 吨以上，预计2019 年将扩大至2 万吨以上，供需矛盾进一步加剧，有利于钴价保研究助理：孙宇翔持高位或创出阶段新高。执业证号： S0100118010030  推荐标的：华友钴业电话： 010 公司着力布局并深耕钴产业链各主要领域，将受益于钴价的上涨。公司自有矿山