荆门市东宝区城乡建设投资有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告.docx

东宝城投 2018东宝城投 2018 年度跟踪评级报告 PAGE PAGE 10基本经营（一）主体概况与公司治理公司于 2009 年 9 月由荆门市东宝区国有资产监督管理局（以下简称“东宝区国资局”）出资成立，初始注册资本 1.20 亿元。截至2017 年末，公司注册资本 15.00 亿元。东宝区国资局和湖北荆门城建集团房地产开发有限公司（以下简称“城建房地产”）分别持有公 司 85.33?和 14.67?股份，东宝区国资局为公司的控股股东和实际控制人。2009 年9 月成立， 东宝区国资局持股100%， 注册资本1.20亿元。2005年12月东宝区国资局将公司注册资本增至6.00亿元。2016年12月东宝区国资局出资6.80亿元， 城建房地产出资2.20 亿元，将原注册资本中的土地资产2009 年9 月成立， 东宝区国资局持股100%， 注册资本1.20亿元。2005年12月东宝区国资局将公司注册资本增至6.00亿元。15.00亿元。图 1 公司历史沿革数据来源：根据公司提供资料整理按照《公司法》规定，公司设股东会，由全体股东组成；设立了 董事会、监事会和经理的法人治理结构。董事会成员 5 人，其中非职工代表担任董事 4 人，职工代表董事 1 人；监事会成员 5 人，其中 3 人为非职工代表监事，2 人为职工代表监事；设经理 1 名，由董事会聘任或解聘。为满足公司日常的经营需要，结合公司的经营和管理实 际，公司下设综合部、工程部、金融部、财务部和征收事务部。整体 来看，公司法人治理结构和组织结构较为完善。（二）盈利模式公司是荆门市东宝区重要的基础设施建设投融资主体，主要承担 东宝区城乡基础设施建设、保障性住房建设等业务。2017 年，公司的主要业务板块仍为综合开发建设，在营业收入中占比为 98.37?。公司的保障房建设仍处于在建阶段，尚未产生收入，项目建成后，公司将 其出售或租赁获得收益。未来，随着保障房项目产生收入，公司营业 收入将有所增长。（三）股权链截至 2017 年末，公司注册资本为 15 亿元人民币，东宝区国资局和城建房地产分别持有公司 85.33?和 14.67?股份，东宝区国资局仍为公司的控股股东和实际控制人。截至 2017 年末，公司纳入合并报表的子公司共有 4 家。其中荆门开拓劳务服务有限公司和湖北骏业投资发展有限公司为公司全资 子公司，公司对湖北东博投资发展有限公司和湖北飞腾建设投资有限 公司分别持股 和 HYPERLINK \l _bookmark0 1。（四）信用链公司债务来源主要包括发行债券，截至 2017 年末，总有息债务为 9.45 亿元，占总负债比重 。根据公司提供的中国人民银行征信中心出具的企业信用报告，截 至 2018 年 3 月 22 日，公司本部未曾发生过不良信贷事件；截至本报告出具日，公司在债券市场上发行债券均已按时还本付息。（五）本次跟踪债券概况及募集资金使用情况本次跟踪债券概况及募集资金使用情况如下表所示：表 1 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况（单位：亿元）债券简称发行额度发行期限募集资金用途进展情况18 东宝债/18 荆东宝债52018.3.23～2025.3.233.00 亿元用于荆门市东宝区停车场建设项目，2.00 亿元用于补充发行人的营运资金。截至 2018 年 5月 31 日，募集资金已按要求使用 2 亿元补充营运资金数据来源：根据公司提供资料整理1 公司对湖北东博投资发展有限公司和湖北飞腾建设投资有限公司均具有实际控制权。偿债环境中国宏观政策环境稳健，国家在地方政府债务和投融资体制管理 等方面的加强对投融资平台转型提出更高要求；2017 年，荆门市经济仍保持较好的增长态势，主要经济指标增幅位居湖北省前列，东宝 区财政收支状况良好，为公司发展提供了支持和保障。偿债环境指数：偿债环境在评级矩阵中的位置偿债环境指数：偿债环境在评级矩阵中的位置CCCCCCBBBBBBAAAAAA（一）宏观政策环境中国经济稳健发展，政策连续性较强，为企业各项业务的平稳发 展提供了可靠的制度保障。2018 年是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年,中国政府将继续统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局，以适应把握引领经济发展新常态，同时坚持以提高发展质量和效益为中心，以推进供给侧结构性改革为主线， 适度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动，全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作，以促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定。中央政府审慎的改革态度、较大的政策回旋空间和较强的执行力 将为中国实现经济转型提供重要保障。首先，中央政府继续坚持以稳 中求进的工作总基调推进改革。其次，中国政府有能力通过实施稳健 的货币政策和积极的财政政策保