有色金属行业深度报告：黄金或开启新一轮牛市，全球共振下行周期的黄金表现.docxVIP

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2019-01-15 发布于北京
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有色金属行业深度报告：黄金或开启新一轮牛市，全球共振下行周期的黄金表现.docx

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正文目录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、美国经济已经进入下行阶段 7 HYPERLINK \l _bookmark12 二、衰退周期的中的表现 11 HYPERLINK \l _bookmark13 第 1：2016 金价先跌后涨 11 HYPERLINK \l _bookmark20 第 2：2008 年金融危机，黄金先跌后涨 13 HYPERLINK \l _bookmark27 第 3：2000 年或是 2018 年的历史重播 15 HYPERLINK \l _bookmark34 第 4：1995 年加息末端的小幅上涨行情 17 HYPERLINK \l _bookmark41 第 5：1990 年石油危机，严重滞涨，金价与通胀同向 20 HYPERLINK \l _bookmark48 第 6：1984 年通胀缓慢下行，美元上行，黄金熊市 22 HYPERLINK \l _bookmark55 第 7：1979 年严重通胀，金价大涨 24 HYPERLINK \l _bookmark63 第 8：1973 年严重通胀，通胀主导金价，美元加持 26 HYPERLINK \l _bookmark69 三、当年或复制 2000 年之后的黄金牛市 28 HYPERLINK \l _bookmark91 四、黄金是什么的思考 33 HYPERLINK \l _bookmark92 五、黄金股的超跌已修复完毕 35 HYPERLINK \l _bookmark107 六、风险提示 38 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图 1 发达地区 GDP 数据 7 HYPERLINK \l _bookmark2 图 2 发达地区PMI 数据 7 HYPERLINK \l _bookmark3 图 3 美国联邦财政收入和支出 8 HYPERLINK \l _bookmark4 图 4 美国政府赤字率攀升 8 HYPERLINK \l _bookmark5 图 5 美国国债突破了联邦债务上限 8 HYPERLINK \l _bookmark6 图 6 美国财政赤字与国债同比增加 8 HYPERLINK \l _bookmark7 图 7 美国出口增速下行 9 HYPERLINK \l _bookmark8 图 8 美国PMI 疲软多日 9 HYPERLINK \l _bookmark9 图 9 美国建造支出下滑 9 HYPERLINK \l _bookmark10 图 10 美国信用利差扩大 10 HYPERLINK \l _bookmark11 图 11 美债收益率下行 10 HYPERLINK \l _bookmark15 图 12 OECD 共振下行持续 7 个月 12 HYPERLINK \l _bookmark16 图 13 美元指数、M2 增速与金价 12 HYPERLINK \l _bookmark17 图 14 大宗商品价格 12 HYPERLINK \l _bookmark18 图 15 美国CPI、失业率和美联储加息 12 HYPERLINK \l _bookmark19 图 16 期限利差、10 年期国债收益率及实际收益率 12 HYPERLINK \l _bookmark22 图 17 OECD 共振下行 13 HYPERLINK \l _bookmark23 图 18 美元指数、M2 增速与金价 13 HYPERLINK \l _bookmark24 图 19 大宗商品价格 14 HYPERLINK \l _bookmark25 图 20 美国CPI、失业率和美联储加息 14 HYPERLINK \l _bookmark26 图 21 期限利差、10 年期国债收益率及实际收益率 14 HYPERLINK \l _bookmark29 图 22 OECD 共振下行持续 17 个月 16 HYPERLINK \l _bookmark30 图 23 美元指数、M2 增速与金价 16 HYPERLINK \l _bookmark31 图 24 大宗商品价格 16 HYPERLINK \l _bookmark32 图 25 美国CPI、失业率和美联储加息 16 HYPERLINK \l _bookmark33 图 26 期限利差、10 年期国债收益率及实际收益率 17 HYPERLINK \l _bookmark36 图 27 OECD 共振下行持续 8 个月 18 HYPERLINK \l _bookmark37 图 28 美元指数、M2 增速与金价 18 HYPERLINK \l _book