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第六章 商业银行 Commercial Bank 工行创今年最大单日涨幅 市场猜汇金又出手  3.87% ！这是工商银行 （601398，收盘价4.56元）在本周一（5 月30 日）颓弱的大盘环境下的最终涨幅，也是工行今年以来出现的最 大单日涨幅。  由于流通市值高达1.20万亿元，通常情况下，工行走势一贯平稳“低 调”，很少出现大涨大跌。但昨日（5月30 日）工行却“出位”地拉出 一根大阳线，引来市场关注。  一位深圳的券商行业研究员认为，“从历史经验分析，大盘跌成这 样，中石油大股东已出手，汇金继续跟进以稳定市场完全有可能。”  昨日，在工行带动下，银行板块表现不错，16只个股仅有3只微跌。  汇金在市场低迷时增持工行早有先例。2008年9月，次贷危机爆发 时，A股市场面临严峻考验。彼时，中国石油 （601857，收盘价 10.98元）大股东石油集团率先出手，在9月22日增持上市公司 6000万股，同时表示在未来12个月还将继续增持。9月19日和22 日，中石油罕见地均以涨停报收。第二天（2008年9月23日），工 行发布公告称，汇金公司出手增持工行200万股，当天工行以上涨 4.43%报收。  2009年10月，在经过一轮熊市后的大级别反弹后，上证指数在 3000点附近踌躇不前。而又是汇金增持工行的利好给大盘吃了 一颗定心丸，助推大盘继续反弹。  而随着近期市场连续暴跌，这些国字号大企业又开始出手。上 周，继中国石油 （601857，收盘价10.98元）获中石油集团 增持后，中国神华 （601088，收盘价27.83元）也在27日的 股东大会上再提回购计划。因此，工行昨日大涨，市场自然而然 地将目光又投向汇金。  值得一提的是，昨日如果真是汇金出手增持工行，那么与前几次 比较，虽非股价最低，估值却已是最低，市盈率仅有7.4倍2008 年9月增持时，工行股价已经跌至4元上下，较目前低10%左 右，但彼时市盈率约为11.3倍。2009年10月汇金初次出手时， 工行市盈率约为8.1倍。  不过，一位北京券商分析师指出，即使汇金真的出手维稳，对大 盘及工行本身也仅能产生短暂影响，关键还要看宏观经济和通胀 走势。 外储已超临界值 专家建议用外储刺激国内消费  外储已经超临界值  中国银行业协会专职副会长杨再平在论坛上表示，我 国外汇储备已经超过了临界值，风险已经很大，需要 一揽子的解决方案。  杨再平指出，我国外汇储备中美元资产占很大比重， 而美元资产现在已经显现出巨大的风险，美国财政赤 字已达到GDP的10%，国债早就超过11万多亿美 元，只是因当前特有的国际货币体系使它得以维持。  央行货币研究局原副局长景学成则直言，中国陷入了 货币美元化的陷阱，他认为，我们整个的货币发行体 系极大扭曲了，我们不是对付国内的通货膨胀，而是 对付美元涌入带来的通货膨胀。  最新数据显示，截至今年3月末，我国外汇储备余 额已超过3万亿美元；外汇储备从2006年10月首 次突破1万亿美元，到2009年6月突破2万亿美 元，这一进程用了近3年；而从2万亿美元增至3万 亿美元，只用了不到两年时间，外汇储备的增长呈 现明显的“加速度” 。  国务院发展研究中心金融研究所综合研究室主任陈 道富表示，外汇储备根本的解决之道是需要调整中 国的经济结构，但这不是短期能能够实现的；中国 的外汇储备增长有一定的长期性，未来仍将进一步 扩张。 专家建议用外汇储备刺激国内消费  中国外汇研究院院长谭雅玲在论坛上表示， 我国外汇储备专业化、精细化和效率化严重 不足，只是有量没有质。 谭直言，外储问题多年未得到解决，是因为 没有用市场思路解决问题，我们依然用行政 的手段解决问题。 谭雅玲建议，中国在处理外储方面缺乏对冲 意识，人民币升值了到海外消费存在很大的 舆论误区，应考虑将外汇储备用于国内消 费。  对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰则表示，外储问题根源 在于对外经济政策，我国目前的对外输出