电子行业：晶晨股份，握技术理解市场，多媒体智能终端芯片领导者.docxVIP

请务必阅读最后特别声明与免责条款目 请务必阅读最后特别声明与免责条款 目 录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、晶晨股份：多媒体智能终端芯片领导者 5 HYPERLINK \l _bookmark4 二、掌握技术理解市场，业绩大幅提升 6 HYPERLINK \l _bookmark15 三、多媒体智能终端应用处理器芯片是终端的大脑 11 HYPERLINK \l _bookmark16 （一）智能机顶盒系列芯片：IPTV、OTT 机顶盒带动市场增长 11 HYPERLINK \l _bookmark22 （二）智能电视系列芯片：智能电视的核心部件 14 HYPERLINK \l _bookmark26 （三）AI 音视频系统终端系列芯片：新应用打开市场空间 15 HYPERLINK \l _bookmark30 四、募集资金用于发展核心关键技术 17 HYPERLINK \l _bookmark32 五、投资建议 17 HYPERLINK \l _bookmark33 六、风险提示 17 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图表 1： 晶晨股份主要成绩 5 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 2： 晶晨股份发展历程 6 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 3： 晶晨股份股权结构 6 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 4： 晶晨股份营业收入和各项利润 7 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 5： 晶晨股份各业务营业收入 7 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 6： 可比公司的主要芯片产品比较 8 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 7： 晶晨股份各产品毛利及占比 8 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 8： 晶晨股份各业务毛利率 9 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 9： 可比公司毛利率 9 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 10： 晶晨股份各类型芯片平均价格 9 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 11： 晶晨股份各类型芯片产销量 10 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 12： 晶晨股份成本构成 11 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 13： 晶晨股份研发费用及占比 11 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 14： 公司智能机顶盒系列芯片应用框图 12 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 15： 公司智能机顶盒芯片应用的部分终端产品 12 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 16： 2013~2017 年全球 IPTV/OTT 机顶盒市场销量 13 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 17： 2013~2017 年中国 IPTV/OTT 机顶盒新增出货量 13 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 18： 2018 年 OTT 机顶盒零售市场份额 14 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 19： 公司智能电视系列芯片应用框图 14 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 20： 公司智能电视芯片应用的部分终端产品 14 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 21： 2012-2017 年中国智能电视销量 15 HYPERLINK \l _bookmark27 图表 22： 公司 AI 音视频系统终端芯片应用框图 16 HYPERLINK \l _bookmark28 图表 23： 公司 AI 音视频系统终端芯片应用的部分终端产品 16 HYPERLINK \l _bookmark29 图表 24： 2016Q3-2018Q4 全球智能音箱出货量 16 请务必阅读最后特别声明与免责条款 HYPERLINK \l _bookmark31 图表 25： 晶晨股份募集资金投资项目 17 请务必阅读最后特别声明与免责条款 请务必阅读最后特别声明与免责条款 请务必阅读最后特别声明与免责条款 一、晶晨股份：多媒体智能终端芯片领导者 晶晨股份主营业务为多媒体智能终端 SoC 芯片的研发、设计与销售，芯片产品主要有智能机顶盒芯片、智能电视芯片、AI 音视频系统终端芯片，应用于智能机顶盒、智能电视和 AI 音视频系统终端等领域，业务覆盖中国大陆、香港、美国、欧洲等全球主要经济区域。公司属于典型的 Fabless 模式 IC 设计企业，是智能机顶盒芯片的领导者、