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我国民营企业海外并购SWOT研究 摘要：本文围绕我国民营企业海外并购问题展开， 运用SWOT分析方法对我国民营企业海外并购活动进行分析， 以联想收购摩托罗拉移动为例，为我国民营企业海外并购活 动提供相关的战略对策，着重指出企业收购之后面临的整合 问题，并就此提出自己的一些建议。 关键词：海外并购；民营企业；SWOT分析；联想；摩托 罗拉手机 一、引言 近年来，全球化发展趋势日益加强，我国的企业也开始 将眼光投向海外，积极参与国际竞争，在将产品销往国际市 场的同时，进行海外投资，海外并购是对外投资的方式之一。 在参与海外并购的企业中，不仅有资本雄厚的国有企业，也 有迅速发展的民营企业。近年来，大家比较熟悉的案例有联 想收购IBM个人电脑事业部，三一重工收购德国机械巨头普 茨迈斯特，而对于新近发生的联想收购摩托罗拉手机，能否 顺利整合，还需要拭目以待。 在文章第二、三部分将介绍此次收购背景及文章理论基 础，第四部分对民营企业海外并购活动进行SWOT分析，以 联想此次收购为例，第五部分将在SWOT分析的基础上，对 联想此次收购给出自己的建议。 二、 背景介绍 2014年1月29日，联想集团斥资29亿美元从谷歌手中 收购摩托罗拉移动。 收购方联想集团，总部位于北京，成立于1984年，是 我国信息产业领域内多元化发展的大型企业。1994年，在香 港联合交易所挂牌上市，市值迗到约900亿港币，位列香港 股市十大上市公司。 被收购方是被摩托罗拉移动控股公司，前身为摩托罗拉 公司移动设备部门，于2011年1月分拆，总部位于美国芝 加哥郊区。2011年8月，曾被谷歌收购。 联想此次收购摩托罗拉移动，给国内外带来很大震动， 同时，人们也产生了一些担忧，对收购后联想能否成功消化 整合提出疑问。 三、 理论基础 （一） 海外并购的概念 并购是兼并和收购的简称，是企业获得其他企业所有权 的一种扩张途径。海外并购是对外投资的一种重要方式，指 一国企业通过取得另一国企业的全部或部分资产或者股份， 对其经营管理实施一定或完全控制的行为。 （二） SWOT分析方法 SWOT分析方法是一种企业分析方法，在上世纪六十年代 由哈佛商学院率先采用，即根据企业自身的既定内在条件进 行分析，找出企业的优势、劣势及核心竞争力之所在。其中， S代表strength （优势），W代表weakness （劣势），0代表 opportunity （机会），T 代表 threat （威胁）。其中，S、W 是内部因素，0、T是外部因素。 四、对中国民营企业海外并购活动的SWOT分析 （一）中国民营企业海外并购活动的优势 第一，一些民营企业实力雄厚。改革开放以来，我国民 营企业依托国内市场，并发展扩张到国外市场，产生一批具 有较强竞争力的跨国企业。联想集团就是这样一家企业，在 香港上市的市值达到约900亿港币，位列香港股市十大上市 公司 第二，市场灵活性较强。民营企业产权清晰，经营机制 较为灵活，决策迅速，适应性较强，对市场的反应敏感。联 想集团作为一个快速发展起来的民营企业，也具有这些灵活 性特点，有助于在海外并购后实现资源的顺利整合。 第三，政治风险较小。联想作为一家民营企业，具备这 一优势。由于中国经济的发展和强大，产生了 “中国威胁 论” 一说。中国国企参与海外并购，容易让被并购企业所在 国产生经济垄断的担心而使并购受阻。由于民营企业没有明 显的政治背景，使并购行为被看作纯粹的商业性质活动，从 而加大了成功机率。 （二）中国民营企业海外并购活动的劣势 第一，融资风险。跨国并购是一项耗资巨大的活动，在 收购价之外还需要支付给中介机构和咨询公司等机构费用， 并购之后的重组和整合也需要大量资金。由于民营企业自身 基础薄弱，企业资金都是通过长期积累和上市融资得来，一 旦出现资金链上的问题，将对企业构成巨大威胁。 第二，缺乏专业人才。一方面，参与跨国并购需要掌握 国际贸易、金融、营销、企业管理以及国际商法等知识，熟 悉海外并购程序和业务。另一方面，并购后的整合也需要国 际管理人才，将两个不同文化和运行机制的企业融合起来。 第三，缺乏海外并购的经验。我国目前的大型民营企业 发展的历史还比较短，在投资组合策略、资本结构和运营方 面尚处于成长阶段。同时由于缺乏对并购对象的充足认识， 缺乏长期的系统规划，并购后的整合也容易出现问题。 （三）中国民营企业海外并购活动的机遇 一方面，并购成本降低。由于国际经济低迷及后危机影 响，全球资本市场疲软，一些公司市值萎缩和资产缩水。而 由于中国经济体系内部的动力和外来的压力，人民币在近些 年来不断升值，这也使得我国企业进行海外并购的成本有所 降低。 另一方面，政策扶持。中国现在实施走出去的战略，政 府制定了多项支持政策，涉及财税、金融、保险和出入境等 诸多方