房地产行业5月报：投资见顶回落，销售去化下行.docxVIP

第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 3 页 2019 年 5 2019 年 5 月 15 日 房 目录 房地产开发数据分析：投资高位回落，销售小幅下行 4 土地成交数据分析：成交区域性分化 7 房地产政策分析：一城一策继续落地 10 风险提示 15 2019 2019 年 5 月 15 日 房 图表目录 图表 1. 商品房地产开发投资额及增速 4 图表 2. 商品房新开工和施工面积及增速 4 图表 3. 国房景气指数 5 图表 4. 商品房竣工面积及销售面积 5 图表 5. 商品房销售额和均价走势 5 图表 6. 商品房待售面积及同比增速 6 图表 7. 房地产企业资金来源构成 6 图表 8.各资金来源同比增长率 6 图表 9. 40 个城市单月土地供应面积 7 图表 10. 40 个城市累计土地供应面积 7 图表 11. 40 个城市单月土地成交面积 7 图表 12. 40 个城市累计土地成交面积 7 图表 13. 40 个城市单月土地成交总价 8 图表 14. 40 个城市累计土地成交总价 8 图表 15. 40 个城市单月土地成交均价 8 图表 16. 40 个城市累计土地成交均价 8 图表 17. 40 个城市土地溢价率 9 图表 18. 40 个城市分区域累计土地成交面积同比变化 9 图表 19. 40 个城市分区域累计土地成交金额同比变化 9 附录图表 20. 报告中提及上市公司估值表 14 房地产开发数据分析：投资高位回落，销售小幅下行 投资高位回落，新开工施工走弱，竣工降幅扩大 2018 年 1-5 月，全国完成房地产开发投资 46,075 亿元，同比增长 11.2%，较 1-4 月回落 0.6 个百分点。 其中，住宅投资 33,780 亿元，同比增长 16.3%，较 1-4 月回落 0.5 个百分点，占房地产开发投资的比重为 73.3%。5 月单月全国房地产开发投资额同比上升 9.5%。 从供应先行指标来看，1-5 月的商品房和住宅的新开工面积分别同比上升 10.5%和上升 11.4%，分别较1-4 月回落 2.6 个百分点和回落 2.5 个百分点。其中，5 月单月商品房和住宅的新开工面积分别同比上升 4%和上升 5.1%。1-5 月的商品房和住宅的施工面积分别同比上升 8.8%和上升 10.4%，分别较 1-4 月扩大 0 个百分点和扩大 0 个百分点。其中，5 月单月商品房和住宅的施工面积分别同比上升 10.4%和上升 10.6%。1-5 月的商品房和住宅的竣工面积分别同比下降 12.4%和下降 10.9%，分别较 1-4 月扩大 2.1 个百分点和扩大 3.4 个百分点。其中，5 月单月商品房和住宅的竣工面积分别同比下降 22.3%和下降 26.4%。 从土地市场指标来看，1-5 月的土地购置面积为 5,170 万平方米，同比下降 33.2%，较 1-4 月收窄 0.6 个百分点，其中，5 月单月土地购置面积同比下降 31.8%。1-5 月的土地成交款为 2,269 亿元，同比下降 35.6%；1-5 月的土地成交楼面均价为 4,389 元/平米，同比下降 3.5%，较 1-4 月回落 4 个百分点。 图表 1. 商品房地产开发投资额及增速 图表 2. 商品房新开工和施工面积及增速 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 - （ 亿元） （%） 45 40 35 30 25 20 x 15 10 5 06/0206/08 06/02 06/08 07/02 07/08 08/02 08/08 09/02 09/08 10/02 10/08 11/02 11/08 12/02 12/08 13/02 13/08 14/02 14/08 15/02 15/08 16/02 16/08 17/02 17/08 18/02 18/08 19/02 （万平方米） 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 06/0206/08 06/02 06/08 07/02 07/08 08/02 08/08 09/02 09/08 10/02 10/08 11/02 11/08 12/02 12/08 13/02 13/08 14/02 14/08 15/02 15/08 16/02 16/08 17/02 17/08 18/02 18/08 19/02 （%） 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 (20.00) (40.00) 房地产投资额（左轴） 房地产投资