2019年5月私募基金月报：短期注意回调风险，维持偏谨慎配置.docxVIP

第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 3 页 目 录 行业要闻 5 私募基金发行与备案情况 5 私募基金发行情况 5 私募备案情况 7 私募基金业绩回顾 8 市场行情回顾 8 私募业绩总体回顾 9 股票策略型私募基金业绩表现 9 固定收益型私募基金业绩表现 10 其他类型私募基金业绩表现 11 相对价值策略私募基金业绩表现 11 管理期货策略私募基金业绩表现 11 宏观策略私募基金业绩表现 12 组合基金策略私募基金业绩表现 12 私募基金投资策略 13 风险提示 13 图目录 图 1 私募基金总体发行情况 6 图 2 私募基金单月产品发行策略分布 6 图 3 私募基金过去一年产品发行策略分布 6 图 4 私募证券管理人备案情况 7 图 5 私募证券基金备案情况 7 图 6 备案私募证券基金管理规模情况 7 图 7 2019 年 5 月市场行情回顾（单位：%） 8 图 8 2019 年 5 月份股票私募与公募股混基金收益率分布（单位：%） 10 表目录 表 1 2019 年 5 月私募基金收益率表现 9 表 2 今年以来私募基金收益率总体回顾 9 表 3 股票策略私募基金表现居前的产品 10 表 4 债券基金策略私募基金表现居前的产品 11 表 5 相对价值策略私募基金表现居前的产品 11 表 6 管理期货策略私募基金表现居前的产品 12 表 7 宏观策略私募基金表现居前的产品 12 表 8 组合基金策略私募基金表现居前的产品 12 表 9 资产配置建议 13 行业要闻 外资私募加速布局A股 4月下旬以来，A股经过连续调整之后，一些个股已经回到年初起涨位置。而对全球经济形势、利率环境等变化最为敏感的北上资金，早在6月初就已开始行动，连续多天呈现净流入状态。数据显示，北上资金在4、5月份连续净流出后，6月份开始出现净流入，本月以来北上资金累计净流入超过200亿元。 除了北向资金外，外资私募布局也在加快，最近，外资私募施罗德投资在基金业协会一口气备案了3只私募产品，包含股票优选、宏观债券、信用债券多个策略，加大布局中国市场力度。截至目前，在19家已登记的外资私募中，已有16家推出了中国私募基 金产品，总数达到37只。今年以来外资私募备案的新产品数量已有12只，节奏加快。（来源：每日经济新闻） 私募“江湖”太惨烈：超千家勉强保壳，仅365家没亏 自从2014年实施私募基金管理人注册登记以来，私募基金管理人如雨后春笋般涌现，据中基协统计，证券类私募数量在高峰时超过1万家。但是经过一轮优胜劣汰之后， 截至2019年4月底，已登记的私募证券投资基金管理人共8927家。在这8927家证券私募投资基金管理人中，真正意义上的证券类私募基金管理人应该至少具备一定的管理规模， 并且能够及时向投资者披露净值。 据私募排排网统计，所有注册登记在案的证券类私募管理人中，有497家的管理规模是0，数量上占比5.57%。这其中，除了少数刚成立的私募机构外，绝大部分可能会在半年时间内被注销。除此之外，有1163家私募管理人的管理规模在200万元及200万元以下，严格来讲，它们属于“保壳”私募。 私募排排网的数据显示，如果将固定收益策略的盈亏平衡规模设定在30亿元，其他策略设定在5亿元的话，那么目前只有365家私募在这一标准之上，基本能实现收支平衡或持续盈利。（来源：每日经济新闻） 凯石基金私转公后首只基金面临清盘风险 近日，凯石基金公告，旗下的凯石淳行业精选混合已连续40个工作日基金资产净值低于5000万元，可能触发基金合同终止情形。而在今年的一季报中该基金对持有人结构提示了风险，称该基金单一投资者持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回可能导致基金管理人被迫抛售证券，对基金的投资运作及净值会产生较大影响。 该产品是凯石基金“私转公”之后发行的首只公募基金，成立于2018年7月19日， 至今还不满一年，成立时的规模约为3.4亿元。不过成立之后，该基金成立之后的规模下降也比较快，成立之后的首份季报显示，截至2018年9月底，该基金规模已经下滑至2.26 亿份，其中“机构1”持有的份额占比为44.34%。今年一季度末，该产品规模已降至0.52 亿，环比缩水70.2%。不难看出，这只产品出现机构持有人“撤退”的现象，也可理解为机构持有人获利了结。（来源：券商中国、每日经济新闻） 私募基金发行与备案情况 私募基金发行情况 2019年5月新发私募基金1051只，较上月减少38.61%。由于4月A股市场先扬后抑， 并在2900点左右横盘整理，5月私募基金发行量环比减少较多，但与18年同期相比投资热情依旧高涨，同比新发数量增长15.37%。不过私募基金产品的发行数