杜邦分析法在上市公司中的财务应用——以F公司为例.pdf

杜邦分析法在上市公司中的财务应用 杜邦分析法在上市公司中的财务应用 杜邦分析法在上市公司中的财务应用杜邦分析法在上市公司中的财务应用 ——以——以FF公司为例公司为例 ————以以FF 公司为例公司为例 2018年 07月 30 日 摘要：摘要：随着经济的发展，公司的利益相关者越来越重视上市公司的综合的财务实力。杜邦 摘要摘要：： 分析法是对公司综合能力系统评价的方法，文章选取 F 公司 2017年前三个季度的资产负 债表和利润表的数据，并对这些数据进行简单的分析，运用杜邦分析法从盈利能力、营运 能力、偿债能力三个角度对公司的财务能力进行综合分析，并简单地提出相应的对策及建 议。 关键词：关键词：杜邦分析法，F公司，权益净利率 关键词关键词：： 1 杜邦分析法概述1 杜邦分析法概述 1 1 杜邦分析法概述杜邦分析法概述 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是对企业综合能力的系统评价，主 要从盈利能力、营运能力、偿债能力三个角度进行综合分析。杜邦分析体系的构成简单如 下图所示。 其中，销售净利率等于净利润除以销售收入，资产周转率等于销售收入除以总资产，权益 乘数等于资产总额除以股东权益总额。 2 杜邦分析法在2 杜邦分析法在 FF 公司中的财务应用公司中的财务应用 2 2 杜邦分析法在杜邦分析法在 FF 公司中的财务应用公司中的财务应用 2.1 F公司的介绍 F 公司是一家集客车产品研发、制造与销售为一体的大型现代化制造企业，拥有底盘车架 电泳、车身电泳、机器人喷涂等国际先进的客车电泳涂装生产线，也是中国客车行业最为 先进、世界规模最大的新能源客车基地之一，该公司于 1997年在某证券交易所上市。该 公司在最近的几年时间里，盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定；运营能力有所削 弱，现金流能力维持稳定，销售回款能力显著下降。 2.2 杜邦分析法在 F公司中的财务应用 从表 1中，可以看出 F 公司资产总额在 2017年的这三个季度里处于增长的趋势，资产总 流动资产的占比远远大于非流动资产；负债总额的变化趋势从第一季度到第二季度先上升， 然后第二季度到第三季度再下降，变动幅度不是太大；股东权益总额的变化趋势跟负债的 变化趋势正好相反。 从表 2可以看出，F公司的营业收入从第一季度的38.68亿元上升到第三季度的 189.95 亿 元，销售能力在不断地提升；营业成本也随着营业收入的增长在不断地增加，营业收入的 增长幅度高于营业成本的增长幅度，利润总额以及净利润也是随着营业收入的增加而增加， 说明公司在提高销售收入的同时，也在降低公司的营业成本。 从表 3可以看出，从第一季度到第三季度，F公司的权益净利率从 2.31%上升到 14.30%， 其中销售净利率从 8.45%上升到 10.01%，说明 F公司的盈利能力在不断地增强，结合公司 资产负债表和利润表的数据，可以看出，盈利能力的提升主要在于提高公司的销售收入， 并同时降低了公司的销售成本；资产周转率从 0.13提高到 0.61，说明F 公司的营运能力 也在不断地增强，结合表1 和表2 的数据可以看出销售收入的增长幅度高于资产总额的增 长幅度；权益乘数从 2.10提高到 2.34，说明公司的偿债能力有所下降。 3 结论3 结论 3 3 结论结论 通过杜邦体系的分析得出，F 公司的综合能力处于上升的趋势，其中盈利能力和营运能力