多伦科技-市场前景及投资研究报告-车检新蓝海.pdfVIP

[Table_MainInfo] 公司研究/信息服务/软件 证券研究报告 多伦科技 （603528 ）公司研究报告 2020 年06 月29 日 [Table_InvestInfo] 首次 投资评级 优于大市 覆盖 车检新蓝海，踏上新征程 股票数据 [Table_Summary] [Table_StockInfo] 投资要点： 06 月24 日收盘价（元） 10.43 52 周股价波动（元） 5.63-11.77 总股本/流通A 股（百万股） 627/624  驾考龙头开启新征程。围绕大数据、云计算、深度学习、三维虚拟仿真、物 总市值/流通市值（百万元） 6537/6509 联网感知、北斗卫星定位六大核心技术，公司形成了以智慧车管、智慧驾培、 相关研究 智慧交通和智慧车检为主的四大产品体系。2019 年实现的营业收入6.98 亿 《专业驾考系统解决方案提供商，行 市场表现 元，较上年同期增长26.86%；归属于上市公司股东的净利润金额为 1.53 亿 [Table_QuoteInfo] 业快速发展，公司拥有业绩和技术壁 元，较上年同期增长 13.65%；公司开始进入稳定持续增长阶段。2020 年一 多伦科技 海通综指 48.29% 垒》2016.04.20 季度受 影响，一季度营收 0.35 亿元，归母净利润-0.28 亿元，同比有所 34.29% 下滑。 20.29%  智慧车检、智慧驾培、智慧交通打开盈利新空间。公司在 2019 年正式进军 6.29% 机动车检测行业，公司今年将重点布局江苏、山东、河北、湖北、四川等省 -7.71% 份的车检站建设、收购和运营工作，打造“多伦车检”连锁品牌的全新服务 -21.71% 模式，计划年内实现 50~100 个车检站的落地。智慧车检、智慧驾培、智慧 2019/7 2019/10 2020/1 2020/4 交通将成为公司业务快速成长的新引擎。2019 年公司城市智能交通类产品实 沪深300 对比 1M 2M 3M 现营业收入 1.44 亿元，较上年同期增长 394.61%；智能驾培系统服务同比 绝对涨幅（% ） 25.1 30.6 36.9 增长 152.36%，车检行业实现营收0.06 亿元。在智慧交通、智慧驾培、车检 相对涨幅（% ） 16.8 21.6 22.7 系统领域，公司具备系统集成产品供应能力，以前的行业积累为新业务的快 资料来源：海通证券研究所 速推进打下坚实基础。  发行可转债，业务布局千亿交通、车检市场。公司预计车检市场 2020 年超 过600 亿规模。公司转债拟募集不超过6.4 亿元，用于品牌连锁机动车检测 站建设项目和“人车路云”协同的智慧交通一体化解决方案研发升级项目。 充裕的资金有助于公司全面进军