光大证券--神州信息2018年中报点评：聚焦金融科技,收入稳健增长.pdf

2018 年 9 月 2 日 神州信息（000555.SZ ） 计算机行业 聚焦金融科技，收入稳健增长 ——神州信息（000555.SZ ）2018 年中报点评 公司简报 ◆事件：公司发布2018 年中期业绩报告，上半年实现收入41.61 亿元， 增持（维持） 同比增长12.93%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.5 亿元，同比 当前价：11.77 元 增加172.54%；实现扣非后归属于母公司净利润为8609 万元，同比增长 6.99% ；同时公司预计前三季度实现净利润2.6 亿元至3 亿元，同比增长 分析师 100.93%-131.79%，基本符合预期。 姜国平 (执业证书编号：S0930514080007) ◆收入稳健增长，费用控制合理：上半年收入同增13%，增长主要是受金 021 融和政企行业收入快速增长带动，分业务看，金融行业同增54% ，政企同 jianggp@ 比增长46% ，运营商行业同降43% ，其他行业同增10%。报告期内，公 卫书根 (执业证书编号：S0930517090002) 司毛利率为19%，基本维持稳定。同时，公司各项费用率基本维持稳定， 021 上半年公司期间费用率、销售费用、管理费用率、财务费用率分别为 weishugen@ 12.96% （同降0.45 个百分点）、5.51% （同降0.66 个百分点）、6.93% （同 联系人 升0.29 个百分点）、0.52% （同降0.15 个百分点）。上半年公司转让融信 万义麟 云35%给京东金融全资子公司君信宜知，导致不具有完全控制权而确认 021 1.6 亿元投资收益，受其影响，上半年净利润增速远高于营收增速。 wanyilin@ ◆聚力金融科技，市场拓展喜人：得益于国内银行业IT 解决方案市场不 市场数据 断增长和金融软硬件系统更新需求提升，公司把握金融科技行业发展趋势 稳步推进业务拓展，市场拓展喜人。上半年公司核心系统及分布式平台中 总股本(亿股) ：9.63 标进出口银行、平安金融壹账通等4 家金融机构，市场占有率达到50% ， 总市值(亿元) ：113.40 其中三家采用了新一代分布式系统；公司企业服务总线ESB 中标中债登、 一年最低/最高(元) ：8.81/18.17 兴业银行等9 家客户，继续保持市场领导地位，独占国有及股份制银行市 近 3 月换手率：112.95% 场，累计服务客户数突破70 家；公司智能银行解决方案上半年实现爆发 股价表现(一年) 式增长，中标广州银行、海口联合农商等柜面系统；上半年融信云与京东 金融战略合作，以“IaaS+PaaS+SaaS”模式助中小银行极速开启网络金 20% 融业务。上半年公司金融行业实现收入17.44 亿元，同比增长54.14%。 3% ◆投资建议：因金融系统更新需求提升带动上半年收入增速加快，上调 -15% 18-20 年收入预