光大证券--地产A+H重点公司样本库动态跟踪报告：调控从紧基调未变,龙头销售策略分化.pdf

2018 年 8 月 19 日 房地产 调控从紧基调未变，龙头销售策略分化 ——光大地产 A+H 重点公司样本库动态跟踪报告（8.1-8.17 ） 行业动态  ◆市场行情：地产板块随大市继续调整，内房表现略好 增持（维持） 8 月1 日至8 月17 日，申万房地产指数下跌7.87% ，跑赢沪深300 指 数0.32pc ，在28 个申万一级行业指数中排名第 15 ；恒生中国内地地产指 分析师 数下跌3.74% ，跑赢恒生指数1.05pc ，与12 个恒生综合行业指数对比，表 何缅南 (执业证书编号：S0930518060006) 现仅落后于综合业、电讯业指数。 021 hemiannan@  ◆政策动态：住建部约谈5 市紧调控，上海首套利率下调系误读 住建部约谈海口等5 市，强调打击投资炒作，遏制房价上涨；全国首 联系人 套房平均按揭利率环比提高0.03pc 至5.67% ，连续19 个月上涨；工行上海 王梦恺 首套房贷利率维持95 折不变；1-7 月居民中长期贷款新增2.96 万亿同比减 021 wangmk@ 少9.68% ，居民短贷1.28 万亿同比增加20.48% ；区域层面地方政府继续严 格执行调控，陆续出台补丁政策，多城相应住建部要求开展市场专项整治 行业与上证指数对比图 活动。 20%  ◆公司动态：中报逐步出炉，龙头销售策略分化 8% 目前12 家A/H 房企公布中期业绩，多家房企中报预增；7 月销售数 -5% 据出炉，由于不同销售策略和推盘节奏，龙头表现出现分化；其中碧桂园、 -18% 保利地产、融创中国、新城控股、华润置地、招商蛇口 1-7 月累计销售金 -30% 额分别同比增长45%、47%、72%、106%、36%、47% ，远高于房地产行业 07-17 10-17 01-18 04-18 销售整体增速22% 。 房地产 沪深300 资料来源：Wind  ◆数据更新：低基数和抢跑导致7 月销售高增，土地降温延续 30 城商品房双周成交环比下降约3.3% ，全年累计同比收窄至-11.8% ； 相关研报 11 城二手房双周成交环比增加3.5% ，全年累计同比收窄至-8.3% ，其中一 房热地冷政策面持续承压，估值优势市场面 线城市累计同比回正至0.3% 。100 城土地双周成交面积环比下降21.5% 。 温和反弹 — 光大地产 A+H 重点公司样本 统计局数据显示7 月销售高增，主因2017 年7 月的低基数及开发商以现金 库动态跟踪报告 ·····································2018-08-01 回笼为导向的加速推盘“抢跑”效应；中期策略的土地购置费增速高位延 续获验证。 行业降温进行时，龙头研究正当时——光大 地产A+H 重点公司样本