东吴证券--中国国旅：中报业绩符合预期,渠道整合提高采购能力.pdf

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2020-09-01 发布于湖南
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证券研究报告 ·公司研究 ·旅游综合中国国旅（601888） [Table_Main] 中报业绩符合预期，渠道整合提高采购能力 [Table_Author] 2018 年08 月30 日买入（维持）证券分析师汤军执业证号：S0600517050001 盈利预测预估值 2017A 2018E 2019E 2020E 021 营业收入（百万元） 28,282 39,951 50,086 58,818 tangj@ 同比（%） 26.3% 41.3% 25.4% 17.4% 研究助理董晓洁 dongxj@ 归母净利润（百万元） 2,531 4,032 4,814 5,806 同比（%） 40.0% 59.3% 19.4% 20.6% 每股收益（元/股） 1.30 2.07 2.47 2.97 [Table_PicQuote] 股价走势 P/E （倍） 49.99 31.38 26.28 21.79 中国国旅沪深300 171% 143% 事件 114% 86% 公司发布2018 年中报，18H1 营收210.8 亿元（+67.8%），归母净利19.19 57% 亿元（+47.6%），扣非净利19.10 亿元（+48.4%）。 29% 0% -29% 2017-08 2017-12 2018-04 投资要点  业绩符合预期。18H1 实现营收210.8 亿元（+67.8%），归母净利19.19 [Table_Base] 市场数据亿元（+47.6%），扣非净利 19.10 亿（+48.4%），业绩增长主要由