2021年地方政府债务监管思路有何变化.docxVIP

内容目录 2021 年地方政府债务监管思路有何变化？ 4 政府工作报告强调什么？ 4 财政部说了什么？ 5 人大财经委进一步强调了什么？ 7 怎么看待这一变化？ 9 城投怎么看？ 10 1.6. 小结 12 信用评级调整回顾 14 一级市场：发行量较上周大幅上升，发行利率整体下行 14 发行规模 14 发行利率 15 二级市场：成交量大幅上升，收益率整体下行 15 银行间市场 16 交易所市场 18 5. 附录： 19 图表目录 图 1：财政预算收支形势愈发严峻 9 图 2：财政收支调结构逐步进行 9 图 3：2021 年地方赤字有所降低 9 图 4：2021 年再融资债置换建制县隐性债务发现情况（单位：亿） 10 图 5：2020-2021 年到期及提前偿还本金城投债分券种分布 11 图 6：2020-2021 进入回售期的城投债分券种分布 11 图 7：2021 年各省城投到期回售压力情况 12 图 8：信用债发行量及净融资量走势 14 图 9：城投债发行量及净融资量走势 14 图 10：非金融企业短融发行量及净融资量走势 14 图 11：中票发行量及净融资量走势 14 图 12：企业债发行量及净融资量走势 15 图 13：公司债发行量及净融资量走势 15 图 14：银行间信用债成交额 15 图 15：交易所信用债成交额 15 图 16：银行间质押式回购利率 19 图 17：交易所质押式回购利率 19 表 1：历年政府工作报告关于防范化解重大风险相关的表述 4 表 2：历年财政预算执行情况及预算草案报告相关表述 5 表 3：历年全国人大财经委对预算执行报告及预算草案的审查结果报告中的相关表述 7 表 4：上周交易商协会发行指导利率 15 表 5：中短期票据收益率周变化 16 表 6：企业债收益率周变化 16 表 7：城投债收益率周变化 16 表 8：中短期票据利差率周变化 16 表 9：企业债利差率周变化 17 表 10：城投债利差率周变化 17 表 11：中短期票据等级利差周变化 17 表 12：企业债等级利差周变化 17 表 13：城投债等级利差周变化 18 表 14：上周成交活跃的交易所信用债 18 表 15：中短期票据收益率分位数 19 表 16：中短期票据信用利差分位数 19 表 17：中短期票据等级利差分位数 19 表 18：城投债收益率分位数 20 表 19：城投债信用利差分位数 20 表 20：城投债等级利差分位数 20 2021 年地方政府债务监管思路有何变化？ 随着 2021 年两会的召开、《2020 年中国财政政策执行报告情况》、《关于 2020 年中央和地 方预算执行情况与 2021 年中央和地方预算草案的报告》以及《关于 2020 年中央和地方预算执行情况与 2021 年中央和地方预算草案的审查结果报告》的陆续披露，2021 年政策顶层设计对于地方政府债务规范和管控的表述是怎样的，有何细微的变化？本文聚焦于此。 首先，我们聚焦政府工作报告对于地方政府债务的规范和管理有何表述？ 政府工作报告强调什么？ 今年政府工作报告，明确：“一些地方财政收支矛盾突出，防范化解金融等领域风险任务依然艰巨。”需要“完善金融风险处置工作机制，压实各方责任，坚决守住不发生系统性风险的底线”，与前三年行文对比，显然对于地方财政和金融风险关注再度上升。 表 1：历年政府工作报告关于防范化解重大风险相关的表述 年份 关于当年财政政策以及债务风险防范和管控的相关措辞 专项债方面 积极的财政政策取向不变，要聚力增效。 2018 年 三是抓好决胜全面建成小康社会三大攻坚战：要分别提出工作思路和具体举措，排出时间表、路线图、优先序，确保风险隐患得到有效控制，确保脱贫攻坚任务全面完成，确保生态环境质量总体改善 严禁各类违法违规举债、担保等行为。省级政府对本辖区债务负总责，省级以下各级地方政府各负其责，积极稳妥处置存量债务。健全规范的地方政府举债融资机制 今年安排地方专项债券1.35 万亿 元，比去年增加 5500 亿元，优先支持在建项目平稳建设，合理扩大专项债券使用范围。我国经济基本面好，政策工具多，完全能够守住不发生系统性风险的底线 积极的财政政策要加力提效。 积极的财政政策要加力提效。 有效发挥地方政府债券作用。今 要继续打好三大攻坚战，精准发力、务求实效。防范化解重大风险要强 年拟安排地方政府专项债券 2.15化底线思维，坚持结构性去杠杆，防范金融市场异常波动，稳妥处理地方 万亿元，比去年增加 8000 亿元，政府债务风险，防控输入性风险 为重点项目建设提供资金