2021年电力行业春季加快向清洁低碳转型.docxVIP

目 录 一、电力行业动态情况 4 发电量：增速逐月提升 4 利用小时：同比降低 6 新增发电生产能力：同比增加 7 二、用电量恢复常态 9 三、煤价环比下跌，同比上涨 9 四、电力行业市场表现 10 指数走势：与沪深 300 同步 10 行业 PB 处于偏低位置 11 五、行业策略 12 加快向清洁低碳供应结构转型 12 维持“中性”的投资评级 13 六、风险提示 14 图 图 1 全国累计发电量及累计同比 4 图 2 火电累计发电量及累计同比 5 图 3 水电累计发电量及累计同比 5 图 4 核电累计发电量及累计同比 6 图 5 风电累计发电量及累计同比 6 图 6 发电设备利用小时变化情况 7 图 7 新增发电生产能力 7 图 8 主要电源工程投资完成额 8 图 9 全国电网工程完成投资情况 8 图 10 全国累计用电量和同比增速 9 图 11 中国沿海电煤采购价格指数综合价（Q5500） 单位：元/吨 10 图 12 电力行业指数表现 10 图 13 电力行业主要股票涨跌幅（2021.1.1-2021.3.5） 11 图 14 电力行业 PB 11 图 15 电力板块上市公司 PB 12 表 表 1 电力行业重点关注股票业绩预测和市盈率 13 一、电力行业动态情况 1.1 发电量：增速逐月提升 2020 年，全国规模以上电厂发电量 74170 亿千瓦时，同比增长 2.70%，增速比上年同期回落 0.8 个百分点。发电量增速自 8 月归正 后，连续 5 个月正增长，且增速逐月提升。 12 月，全国规模以上电厂发电量 7277 亿千瓦时，同比增长 9.10%，增速比上年同期提高了 5.6 个百分点。 图 1 全国累计发电量及累计同比 数据来源：WIND，中电联， 2020 年，全国规模以上电厂火电发电量 52799 亿千瓦时，同比增长 1.20%，增速比上年同期回落 0.7 个百分点。火电发电量增速连续两月正增长。分省份看，分省份看，全国共有 18 个省份火电发电量同比增加，其中，增速超过 20%的省份有云南（30.30%）；增速超过 10%的省份有甘肃（10.8%）、新疆（14.2%）、福建（11.1%）；在增速为负的省份中，同比下降超过 10%的为湖北（-17.40%）。 12 月，全国规模以上电厂火电发电量 5647 亿千瓦时，同比增长 9.2%，增速比上年同期提高 5.2 个百分点。 图 2 火电累计发电量及累计同比 数据来源：WIND，中电联， 2020 年，全国规模以上电厂水电发电量 12140 亿千瓦时，同比增长 5.30%，增速比上年同期提高 0.5 个百分点。全国水电发电量前三位的省份为四川（3349 亿千瓦时）、云南（2763 亿千瓦时）和湖北（1574 亿千瓦时），其合计水电发电量占全国水电发电量的 64.0%，同比分别增长 8.4%、3.7%和 19.0%。 12 月，全国规模以上电厂水电发电量 764 亿千瓦时，同比增长 11.3%，增速比上年同期增加 15.7 个百分点。 图 3 水电累计发电量及累计同比 数据来源：WIND，中电联， 2020 年，全国核电发电量 3663 亿千瓦时，同比增长 5.1%，增 速比上年同期回落 13.2 个百分点。 12 月，全国核电发电量 353 亿千瓦时，同比增长 6.2%，增速 比上年同期回落 7.8 个百分点。 图 4 核电累计发电量及累计同比 数据来源：WIND，中电联， 2020 年，全国 6000 千瓦及以上风电厂发电量 4146 亿千瓦时，同比增长 10.5%，增速比上年同期提高 5.5 个百分点。 12 月，全国 6000 千瓦及以上风电厂发电量 409 亿千瓦时，同比增长 7.1%，增速比上年同期增加 6.4 个百分点。 图 5 风电累计发电量及累计同比 数据来源：WIND，中电联， 利用小时：同比降低 2020 年，全国发电设备累计平均利用小时 3758 小时，比上年 同期降低 70 小时。核电、水电发电利用小时增加，火电、风电发电设备利用小时同比降低。 图 6 发电设备利用小时变化情况 数据来源：WIND，中电联， 其中，全国火电设备平均利用小时为 4216 小时，比上年同期 降低 91 小时；全国水电设备平均利用小时为 3827 小时，比上年同 期增加 130 小时；全国核电设备平均利用小时 7453 小时，比上年 同期增加 59 小时；全国风电设备平均利用小时 2073 小时，比上年 同期降低 10 小时；太阳能发电设备利用小时 1281 小时，同比降低 10 小时。 新增发电生