拜登基建变着法子闯关.docxVIP

美国基础设施落后、基建投资不足是美国政府及两党的普遍共识。根据世界经济论坛 2019 年的数据，美国的基础设施总体质量世界排名为第十三位。美国超过五分之一的高速公路路况不佳，上千万人无法接入宽带网络。美国基建投资占 GDP 的比例从 1950 年的 4%下降至 2019 年的 2.7%（图表 1）。根据 Global Infrastructure Hub 计算，美国在 2016-2040 年的基建投资缺口高达 3.8 万亿美元，是世界基建缺口最大的国家之一，也是中国的两倍之多（图表 2）。 图表 1: 美国基建投资占 GDP 比重 图表 2: 2016-2040 年各国基建投资缺口 基建投资占GDP比重 (万亿美元) 2016-2040年基建投资缺口 1.931.19 1.93 1.19 0.73 0.52 5? 3 4? 2 3? 1 2? 19 1950 1953 1956 1959 1962 1965 1968 1971 1974 1977 1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 2013 2016 2019 美国 中国  巴西 俄罗斯 印度 资料来源：BEA， 资料来源：Global Infrastructure Hub， 在成功推动 1.9 万亿美元的《美国救助计划》后，拜登的下一个要推行的政策大概率将是基建计划。根据 CNN 的报道1，拜登政府正在酝酿一个 3 万亿美元的基建法案。拜登基建计划的内容有哪些？推行法案可能遇到哪些挑战？最终能否成功落地？ 1 /2021/03/29/politics/infrastructure-jobs-package-biden/index.html 拜登基建的同与不同 2018 年，特朗普也曾提出十年 1 万亿美元的基建计划。当时特朗普计划在未来十年内用 2000 亿美元联邦资金撬动 1 万亿美元的地方政府和社会投资，进行基础设施的新建、维 护和升级。由于基建投资能创造大量的就业机会，促进经济发展，两党都有意推动这一计划。2019 年 4 月，特朗普和民主党达成一致，将基建计划总金额推升至 2 万亿美元。然而，随着在医保、移民、环保等问题上与民主党的矛盾越来越大，两党斗争加剧，走向不可调和的对立面，最终基建计划未能得到落实。 这次拜登提出的基建计划与特朗普的计划有很多不同，目前来看，主要体现在基建项目的侧重点、资金来源、以及政策优先级三个方面： 基建项目的侧重点：特朗普基建主要着眼于公路、铁路等传统基建，拜登基建不仅包括传统基建，还有与环保相关的绿色基建。例如，特朗普曾计划向表面交通项目授权 8100 亿美元资金2，其中对公路与铁路的授权额度分别为 6020 亿与 1550 亿美 元。而与清洁能源、碳排放、环保相关的议题并未在其基建计划中有任何体现。 拜登认为与传统基建同样重要的是对环境问题的关切。在其竞选纲领中，拜登强调基建计划的每一分钱都将用于应对气候变化，最终目的是要在 2050 年前实现 “碳中和”。在其 2 万亿美元的基建计划中，有 4000 亿美元将用于研发清洁能源技术，以大幅降低新能源的价格。另外，诸如学校、宽带及供水系统等更广泛的基建项目也在拜登的计划中有更加明确的定位与目标。 图表 3: 拜登基建计划可能包含的内容 资料来源：拜登竞选网站，https:// www.madrus.us/trump-vs-biden， 基建融资方式：特朗普希望利用私营部门和地方政府资金进行基建，拜登希望通过对美国富人和大企业征税筹措资金。特朗普基建计划的资金来源是联邦政府和私营 部门分别出资 2000 亿与 1.5 万亿美元，同时，特朗普也希望州政府与地方政府能够承担更多的基建支出3。 2 https ://www.madrus.us/trump-vs-biden 3 https :///briefing-room/legislative-outline-rebuilding-infrastructure-america 拜登政府则希望通过征税来弥补资金缺口。今年 2 月，财政部长耶伦明确表示基建支出不会全部依靠联邦政府财政赤字融资4，暗示可能通过提高税收来支付部分基建支出。目录来看，拜登政府可能采取的措施包括：（1）公司所得税税率从 21%重新上升至 28%；（2）上调年收入 40 万美元以上的个人所得税税率；（3）提高高净值人群的资本利得税税率；（4）扩大遗产税征收范围。 事实上，拜登在总统竞选时就表露出了征税的意图5。参考 Taxjusticenow 基于拜登竞选提案的计算，拜登上台后可能把美国最富有 0.1%的人的个人所得税平均税率从当前的 21.3%提高至 2