引导江苏新金融服务实体经济的着力点研究.docx

? ? ? ? ? 引导江苏新金融服务实体经济的着力点研究 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一 新金融发展特点 如果从新金融的经营方式来观察，新金融并没有颠覆金融的本质，但是在驱动力以及服务媒介方面有自己的特色，它是专注于技术，将其作为自身的核心驱动力，在服务媒介方面非常重视数据信息，因为数据信息可以增加服务的附加值，有效控制经营风险，同时还能够有效留住客户，形成上下游的生产-消费闭环。与传统金融比较来看，新金融非常注重对客户的体验感的反馈，以及对顾客独特需求的服务，通过互联网与实体两个方面促进其面对需求的反应速度，有效缓解了信息的不对称，而且还降低了征信成本等综合成本，提高了服务效率。从当前全球金融发展的趋势观察，新金融有以下一些主要特点。 首先，规模较小但增速较快。与传统金融相比，新金融的规模较小，但是新金融也有自身的优势，就是增速较快，同时其在不断向传统金融渗透。与之相对应的是，传统金融也在不断迎头赶上，银行等传统金融部门不断加大对科技金融的研究。总体来看，传统金融仍然处于第一方阵，但新金融发展是独辟蹊径，针对传统金融的薄弱环节强势切入。 其次，区域发展不平衡，而且集中度较高。从世界角度来看，发达国家的优势主要集中在科技创新能力强、融资数额充裕、具有完善的金融基础设施以及知名的金融类科技创新企业，而与之相对应的是发展中国家差距显著；从全面发展程度来看，新金融的集中度较高，中、美等少数国家集中了投资地区、新金融企业以及市场交易数额的大部分，英国目前发展速度较快，与中美同处第一方阵；在未来发展地区方面，东亚地区整体上升速度较快。 最后，新金融内部各板块发展不均衡，且各板块对传统金融渗透度和难易也存在差异。新金融中支付板块和网络借贷板块是“重头戏”，而且这两个板块对传统金融的渗透度最高，紧接着的板块是保险科技板块和财富管理板块，这两个板块目前处于自身提升阶段，与前两者差距较大，区块链虽然热度最高，但对传统金融渗透度不高，其中的虚拟货币发展迅猛。 二 新金融助力江苏省经济转型升级 为了支持江苏省经济转型升级，就必须梳理在供给侧结构性改革背景下新金融如何破局以及如何发展的问题。中国自2014年以来实体经济处于萎靡不振的状态，其中，很重要的原因是投资回报率低于实际融资成本，这就陷入了一个怪圈，政府不断鼓励金融支持实体经济，但实体经济一直得不到金融部门的支持，当然这其中还有资本市场受流动性和风险偏好推动，市场波动性加大的原因。本文的目的就是要首先梳理清楚这两个重要的问题。 （一）厘清供给侧结构性改革背景下新金融改革思路 1.总体去杠杆配合局部加杠杆，宏观微观都需要定向政策支持 供给侧结构性改革与需求侧的改革区别较大，首先在制度设计方面就需要做很多设计工作。从全局看，国家、地方和企业的杠杆率太高，但是家庭的杠杆率还有提升空间，尽管在2016年和2017年上升较快，因此在杠杆问题上不需要“一刀切”，在地方及企业这一层面上可以制定一些定向支持的政策，从而为全局去杠杆匹配合理的局部加杠杆。开发金融、普惠金融、绿色金融均带有此类特征，比如，可以在某些关键领域支持金融机构创新开发金融、普惠金融、绿色金融，这些都有助于金融供给侧改革的具体实施。[1] 2.去杠杆和移杠杆并行不悖，重点在于修复资产负债表 从全国看，金融改革的主要思路是借助于转移杠杆以期修正资产负债表，这主要体现在以下几个层面：一是中央和地方杠杆进行重新整理，借助于地方转移中央、财政转移货币、平台转移给国家开发银行来平衡政府资产负债表；二是重新修复企业的资产负债表，通过国企转至民企、传统转至新兴、政府转至居民来修复企业资产负债表；三是金融脱媒，通过影子移标准、商行移投行、国内移国外实现间接金融向直接金融转移，修复金融体系资产负债表。 3.强调发挥市场在去产能去杠杆起主导作用，控制实体企业的外部成本 产能过剩产生的原因是我们以前按照比较优势理论，只能通过较高的能耗、较大的污染以及廉价劳动力来完成工业化进程，但这些问题的凸显，促使我们在思考，如何降低能耗和污染，在转型过程中能有效提高人民生活水平。借鉴日德的经济转型，除了向产业链高端迈进，其中，突出市场在去产能和去杠杆的主导作用，也是极为关键的。目前的情况是产能过剩与高杠杆问题相伴，尤其棘手的是高杠杆主要存在于地方政府及国有企业，突出市场的主导地位必然牵扯到处理好市场和政府的关系，在这场攻坚战中应该以突出市场的主导作用，而非政府。 （二）强化江苏省新金融对实体经济支持 1.提升江苏省银行业内在核心创新力，突出科技与银行的融合 总体而言，江苏省银行业目前还处于重规模，依赖利差的初级阶段，对于产出效益中间业务的拓展，以及追求实现客户和自身价值的共同提升，还没有重视，未来银行业更多的在于在强调产出效益的同时