风险价值法在券商风险管理中的运用.docxVIP

PAGE 1 PAGE 1 风险价值法在券商风险管理中的运用 随着金融全球化挑战我国的金融改革及创新，特殊是金融理论的创新和掌握风险技术的创新，如何将金融风险掌握到最小程度，真正使金融体系成为支撑社会经济的基础，达到为社会分散经济风险的目的，是我国金融界必需面对的艰难任务，如何用定量方法测度和掌握金融风险，是金融机构和监管当局必需面对的问题。 一、风险价值法(VAR)的内涵  在风险管理的各种方法中，VAR方法最为引人瞩目。尤其是在过去的几年里，很多银行和法规制定者开头把这种方法当作全行业衡量风险的一种标准来看待。VAR之所以具有吸引力是因为它把银行的全部资产组合风险概括为一个简洁的数字，并以美元计量单位来表示风险管理的核心——潜在亏损。VAR实际上是要回答在概率给定状况下，银行投资组合价值在下一阶段最多可能损失多少。  二、中国券商存在的风险分析  (一)市场机制的局限性。目前我国股票市场还缺乏做空机制，市场投资对象较少，市场运行经常呈现“单边市”特征。市场风险假如不能通过市场机制和产品结构合理配置得到有效分散，这种风险极易通过风险传导机制转化为券商的流淌性风险。  (二)政府目标的矛盾性。我国股市是强制性制度变迁的结果，运行机制行政化，如发行市场典型的行政化选择机制，使很多劣质的公司通过寻租和行政支配成为上市公司，成为券商风