“中国创投大势与企业融资”课程8 2020 最劲爆： 瑞幸咖啡 （York 在北大 2021年7月).docxVIP

2020最劲爆：瑞幸咖啡 陈友忠 York Chen “中国创投大势与企业融资” 课程 2021年7月10、11、17及18日，北京大学 2020最劲爆：瑞幸咖啡 高光时刻： 创办不到两年上市 浑水盯上的做空目标 惊雷自爆： 财务造假22亿元 公司控制权之争 瑞幸造假对中国创投产业的冲击 探讨瑞幸的业务模式 附件： 瑞幸咖啡B轮融资材料，2018年11月 瑞幸的高光时刻 创办不到两年 上市纳斯达克 募资6.5亿美元 市值42.5亿美元 2017年6月16日注册成立， 2019年5月17日在美上市 瑞幸： 创办一年成为独角兽 2017年6月创办，一年后募资2亿美元，估值达到10亿美元 瑞幸： 非典型的创业項目 创办一年多就达到超级体量 瑞幸是一个非典型的创业项目，业务模式瞬间熟成，以最快速度复制，跑马圈地抢占市场，维持首发优势，追求快速做大， 树立竞争壁垒。 2017年6月16日，瑞幸咖啡在厦门注册成立 2017年10月，在北京银河SOHO开第一家试营店 2018年1月1日，开始在北京和上海试营业。 2018年5月8日，正式宣布营业，已布局11城市、528门店。 2018年8月，推出轻食系列。 2018年底，22城市，2073门店，100%直营（没有加盟）。客户1254万 人，销售8968万杯，自提61%，平均外送时间16分43秒，复购率88.4% 。也完成两轮四亿美元的对外融资。 “瞬间熟成” vs. 精益创业 一般新创项目的启动与融资，有各阶段的里程碑，模式优 化与融资循序渐进，依硅谷“精益创业” （Lean Startup ）精神，产品及业务的发展，遵循MVP（最小可行产品） 的思路，经过不断的市场验证、试错及优化改进，才大规模的复制及扩张。 瑞幸的创业路径与盒马鲜生类似。盒马强调“不是超市， 也不是餐饮店，而是一个数据和技术驱动的新零售平台” ，而瑞幸也强调是数据咖啡及互联网咖啡。另在扩张速度上，盒马CEO侯毅提到“今天的盒马不是要弥补短板，把自己变成很完美的企业。我们需要和竞争对手拉开差距， 建立起较高的门槛，让长板更长，短板可以慢慢补。成本高一点没关系，我们愿意付出。”瑞幸也在启动后，把门 店覆盖及用户扩张的长板，急速扩大。 深藏内心10年的咖啡创业概念 刘二海：2008年有一次出差，和陆总在尼亚加拉大瀑布见 面，当时陆总就拿着一杯咖啡说：这是加拿大最好的咖啡 ，味道非常好，价格也不贵。加拿大第一品牌，远胜过星 巴克，将来可以考虑做这个。 黎辉：关于瑞幸咖啡的想法诞生于2016下半年，那时候就和陆正耀、钱治亚开始讨论关于咖啡的创业，在项目成立前就已经把市场策略、品牌策略、组织架构、融资战略以及可能的上市战略等方面考虑到了。 陆正耀： 瑞幸咖啡的每一步都经过精密计算，“我们沙盘推演了各种竞争情况下的应对策略，我们系统计算了业务发展所需的资金需求和融资节奏。” 从2016下半年 钱治亚 “人在曹营 心在汉” 但直到2017年11月8日才正式从神州离职 深谋远虑的“闪电战” 瑞幸是2017年底才开始试运营，但早前一年多时间，陆正耀和瑞幸的创始团队在神州的平台上，从研究商业模式、搭建财务模型、组织人马，再到沙盘推演融资及上市战略，每一步都经过精准计算，一切“紧张而有序”地向前行进。 课题讨论： 一个企业集团“孵化”新业务，是企业发展的正常运作，但成长上来的新业务都是这个企业集团的内部单位或全资子公司。 瑞幸咖啡在神州的平台及资源上“孵化”，对神州的股东公平吗？ 创业与创投的铁三角 陆正耀、黎辉及刘二海的神州“铁三角”，三人合作从神州租车、神州优车到瑞幸咖啡。 York的观点： 投资是投人，最好能跟着Serial Entrepreneur 连续投资新項目。 创业项目跟着人走（黎辉和刘 二海都自立门户） 创业团队需要稳固的资本支持 ，也保障平稳的董事会运作。  神州“铁三角” 黎辉、陆正耀、刘二海 图表来源： 陆正耀的故事会：神州、瑞幸之后是宝沃，黎明，燃财经， 2020/1/21 连续创业者的投资圈 刘二海：原为君联资本（联想投资）的合伙人，2005年投资了陆正耀的UAA汽车俱乐部项目，因汽车保险业务受限 ，2007年转型成神州租车。 2015年，刘二海创立愉悦资本 ，参与瑞幸咖啡2018年的A及B轮投资。 黎辉：原为华平投资中国区负责人，2012年以2亿美元入股神州租车，是当时神州租车的“救命钱”，后来又参与神州优车的投资。 2016年，黎辉加入神州系，任神州优车副董事长，负责战略和资本运作。2018年创立大钲资本， 其第一个项目就是瑞幸咖啡，领投A轮，并投资B轮。 瑞幸A及B轮的其他投资人君联资本、中金等，也是神州优车的投资人，而GIC是大钲的LP。 ”老朋友“股东， 有利于董事会运作及战略协调。 资本与运营两