新能源汽车电驱动系统行业研究.docx

新能源汽车电驱动系统行业研究 1、?电驱动系统是新能源汽车动力总成不可或缺的核心零部件 1.1?电驱动系统是新能源汽车的 动力源，是不可或缺的核心零部件 作为新能源汽车的“心脏”，电驱动系统发挥了燃油汽车中“发动机、ECU电控单元、变速箱”的作用，对?新能源汽车整车使用性能的动力性、经济性、舒适性、安全性等核心指标具有较大影响。不论采用何种电动?化技术路径（纯电动、插电混动、增程式等），不论使用何种动力电池（磷酸铁锂、高镍三元、燃料电池?等），每辆新能源汽车都需要电驱动系统实现动力输出与控制。电驱动系统可包括“大三电”及“小三电”总成系统，其中大三电包括：驱动电机、驱动电机控制器、变速?器；小三电则一般包括：高压配电盒PDU、车载充电机OBC和DC/DC变换器。 1.2?大三电系统主要功能为为 新能源车提供动力 电驱动大三电系统包括三大总成部件：驱动电机总成（将动力电池的电能转化为旋转的机械能，是输出动力?的来源）、控制器总成（基于功率半导体的硬件及软件设计，对驱动电机的工作状态进行实时控制，并持续?丰富其他控制功能）、传动总成（通过齿轮组降低输出转速提高输出扭矩，以保证电驱动系?统持续运行在高?效区间）。?新能源汽车的电驱动系统在高温?、?高湿?、?振动的复杂工作环境下，基于实时响应的软件算法，高频精确地?控制电力电子元器件的功率输出特性，实现对驱动电机的控制，最终通过精密机械零部件对外传输动力。 1.3?小三电系统为车载电源，主要提供电力转换及电池的充放电功能 电驱动小三电系统也包括三个总成部件：DC/DC变换器（DC/DC Converter），车载充电机（On-Board Charger，OBC），高压配电盒（Power Distribution Unit，PDU），其主要功能为提供电力转换及电池的?充放电功能。?车载电源作为新能源汽车动力总成中的重要组成部分，必须满足功率密度大、体积小、重量轻、抗干扰能力?强、可靠性强、寿命长等特点。 2?电驱动系统行业增速高，千亿市场空间 2.1?新能源汽车的发展带动电驱动系统行业增长 2.2?电驱动市场规模可达千亿元，未来将能够保持高速发展 国内电驱动市场高速发展：在政策及市场的共同推动下，我们认为新能源汽车市场未来有望保持高速发展，?也必将带动电驱动系统行业的发展。我们预测若2025年 新能源汽车销量达到850万辆，则国内电驱动市场规?模整体有望达到1088亿元。而根据我们测算，2021年我国电驱动系统行业的规模约为378亿元，到2025年?行业CAGR约为30.2%。 海外市场也是巨大的增量市场：2020年，乘用车中我国新能源汽车销售量占全世界新能源汽车销售量的41%，?但欧洲及北美的政策不断推动新能源汽车的发展。假设2025年我国占世界35%的新能源汽车市场份额，则可?推算2025年全球电驱动系统市场规模可接达3100亿元。 3?主机厂自供与第三方供应将会长期共存 3.1?电驱动系统行业格局目前较为分散，车厂自供目前占据较大份额 电驱动市场目前还有新参与者进入，一起形成了四类主要的供应商。我们认为整个市场参与者众多，车厂自?供目前占据较大份额。除去车厂自供之外，市场集中度不高，但第三方厂商中有头部企业开始出现，行业仍?处于洗牌当中。目前行业内主要有四类厂商： 车企旗下：弗迪动力、上海变速器、蜂巢电驱动、威睿电动、蔚然动力、华域电动、大众变速器、现代摩?比斯、电装； 外资巨头： 日本电产、 博格华纳、联合电子、法雷奥 西门子、纬湃科技、采埃孚； 自主头部： 汇川技术、上海电驱动、 精进电动、 英搏尔、中车时代电气、巨一动力； 新进入者：华为；此外还有单部件厂商在不断补齐其它子系统能力，以及创业公司在不断的进入。 3.2?从产业发展来看，车厂自供与供应商供应并存是较为长期的趋势 我们认为随着新?能源汽车的销量逐渐增长，电驱动产品发展逐渐?成熟，成为“标准产品”后，车厂将有望逐?渐转?向外部采购，未来车厂自供与供应商供应并存，这将是较为长期的趋势：?市场上较多方案可供选择时，成本将成为重要的考量因素，而供应商通过同一产品供给多家车厂，成本均?摊，拥有规模与成本优势。?供应商供应多个客户，更加专业，且对先进技术更敏感。随着新技术的不断应用，以及产品集成化的提升，?主机厂难以如行业发展初期一般继续大规模进行研发投入，供应商有望引领行业发展。?智能电动汽车时代，主机厂的核心竞争力在于智能网联领域，底盘电驱动系统相对更为“标准化”。目前在A00车型上已经看到，畅销车型的较低功率电驱动系统基本都为外部采购。 3.3?2021下半年以来，能够看到第三方独立厂商市场份额开始提升 进入2021年下半年以来，能够看到第三方独立厂商市场份额开始提升。我们认为车厂对供应商的选择一旦定